Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 03/06/2026

MUFG: AUD/NZD: Giao dịch phổ biến đổ vỡ​

MUFG Research thảo luận về khả năng điều chỉnh giảm thêm của AUD/NZD:

• Trong gần một năm qua, bối cảnh cơ bản đối với cặp tỷ giá AUD/NZD rõ ràng ủng hộ xu hướng tăng. Từ mức đóng cửa cuối tháng 6 năm ngoái, AUD/NZD đã tăng 13,75% lên mức cao nhất vào thứ Ba – một bước tăng rất đáng kể chỉ trong chưa đầy mười một tháng. Mức đóng cửa cao nhất vào thứ Ba là mức đóng cửa cao nhất kể từ tháng 4 năm 2013," MUFG nhận định.
• "Kể từ tháng 6 năm ngoái, chênh lệch lãi suất hoán đổi 2 năm giữa Úc và New Zealand đã tăng vọt từ 25 điểm cơ bản lên mức cao nhất là 160 điểm cơ bản vào tháng 4... Cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) ngày hôm qua có thể đánh dấu một bước ngoặt trong chênh lệch lãi suất này, điều này có khả năng khiến một phần mức tăng gần 14% của cặp AUD/NZD đảo ngược. RBNZ đã nói rõ rằng sẽ có một đợt tăng lãi suất và cuộc bỏ phiếu chia rẽ 3-3 giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,25% (lá phiếu giữ nguyên của Thống đốc Breman đã quyết định kết quả) đi kèm với thông báo về các đợt tăng lãi suất sắp tới. Chúng tôi dự đoán sẽ có một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 7, mức tăng này hiện chưa được phản ánh đầy đủ ở mức 20 điểm cơ bản... Nếu sự giảm giá gần đây của cặp AUD/NZD phản ánh một bước ngoặt trong chênh lệch lãi suất, thì lịch sử cho thấy đây là sự khởi đầu của một giai đoạn điều chỉnh rộng hơn chứ không phải là một điều chỉnh vị thế ngắn hạn ," MUFG bổ sung.

---

Credit Agricole: JPY: Lại một lần nữa thử thách sự kiên nhẫn của Bộ Tài chính​

Credit Agricole CIB Research thảo luận về khả năng can thiệp thêm một lần nữa của Bộ Tài chính Nhật:

• " Tỷ giá USD /JPY đã phục hồi hơn ba phần tư mức giảm do sự can thiệp của chính phủ. Điều quan trọng là, sự phục hồi của tỷ giá hối đoái diễn ra bất chấp giá dầu giảm khi các nhà đầu tư tiếp tục lạc quan về một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran. Phải thừa nhận rằng , sự lạc quan này đã bị thử thách gần đây khi hai bên liên tục có những động thái gay gắt trong khi cả hai đều khẳng định các cuộc đàm phán đang diễn ra . Nhưng giá dầu vẫn thấp hơn đáng kể so với trước khi Ngân hàng Nhật Bản /Bộ Tài chính can thiệp vào thị trường ngoại hối ", CACIB nhận định.
• " Tỷ giá tương đối là yếu tố quan trọng thúc đẩy đà tăng của USD / JPY , do dữ liệu kinh tế của Mỹ vẫn khả quan và thị trường lãi suất của Nhật Bản hầu như không thay đổi dự báo về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào tháng Sáu . Mặc dù Thống đốc BoJ Kazuo Ueda hôm qua cảnh báo rằng giá dầu tăng cao có thể làm thay đổi động lực lạm phát của Nhật Bản , lưu ý rằng việc giá dầu tăng không chỉ đẩy giá nhiên liệu lên cao ở Nhật Bản , ông đã không nói rõ điều này có ý nghĩa gì đối với chính sách tiền tệ . Chúng tôi tiếp tục cho rằng, xét về tỷ giá tương đối, yếu tố chính thúc đẩy USD/JPY là phía Mỹ chứ không phải phía Nhật Bản. Động lực này chỉ thay đổi trong trường hợp không mấy khả thi là BoJ tăng lãi suất mạnh " , CACIB bổ sung.

---

Danske: EUR/GBP bị kẹt giữa hai lực lượng đối lập; Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?​

Danske Research thảo luận về triển vọng và mục tiêu của tỷ giá EUR/GBP:

• " Tỷ giá EUR/GBP đang bị kẹt giữa hai lực lượng đối lập, với tâm lý rủi ro tiêu cực gây áp lực tăng giá lên cặp tỷ giá này, được khuếch đại bởi bối cảnh chính trị ngày càng khó khăn ở Anh, tập trung vào các thách thức lãnh đạo trong Đảng Lao động. Mặt khác, mặc dù Anh vẫn là nước nhập khẩu năng lượng ròng tương tự như khu vực đồng euro, nhưng cơ cấu năng lượng ở Anh lại có phần ủng hộ đồng GBP mạnh hơn so với EUR. Nếu các cuộc đàm phán ngừng bắn có hiệu quả, chúng tôi kỳ vọng sự chú ý sẽ quay trở lại các yếu tố cơ bản", Danske nhận định.
• " Chúng tôi nhấn mạnh rằng nền kinh tế Anh vẫn còn mong manh và nhận thấy có khả năng Ngân hàng Anh sẽ đảo chiều điều chỉnh tỷ giá mạnh hơn so với Ngân hàng Trung ương châu Âu, mở đường cho tỷ giá EUR/GBP tăng cao hơn. Chúng tôi dự báo tỷ giá EUR/GBP sẽ tăng lên mức 0,89 trong vòng 6-12 tháng tới ", Danske bổ sung.

---

ANZ: Sự can thiệp của Bộ Tài chính Nhật 'có thể làm ổn định đà tăng của JPY, không thể thay đổi xu hướng'​

ANZ Research thảo luận về triển vọng của đồng JPY và khả năng can thiệp tài chính lần nữa của Bộ Tài chính Nhật Bản:

• "USD/JPY đang giữ ở mức gần 160, duy trì rủi ro can thiệp. Can thiệp có thể làm giảm tốc độ biến động, chứ không thể thay đổi xu hướng. Một đợt tăng giá bền vững của JPY cần có sự bình thường hóa chính sách tiền tệ đáng tin cậy hơn từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và giá năng lượng giảm. Những tuyên bố chính thức chỉ có tác động hạn chế, và nhu cầu bảo vệ tỷ giá USD/JPY ở mức tăng đã tăng lên khi tỷ giá giao ngay tiến gần đến các mức can thiệp trước đó," ANZ nhận định.
• "Những phát ngôn gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) ngày càng mang tính cứng rắn hơn, và cuộc họp tháng 6 hiện đang diễn ra. Đồng JPY suy yếu đang làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn dài và cái giá chính trị trong nước phải trả nếu duy trì chính sách tiền tệ quá nới lỏng. Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện chưa đủ mạnh để tự mình tạo ra sức mạnh bền vững cho đồng JPY. Một đợt tăng lãi suất vào tháng 6, hoặc một tín hiệu cứng rắn hơn từ Thống đốc Ueda, sẽ củng cố triển vọng trung hạn cho đồng JPY. Cuộc họp của BoJ vào ngày 15-16 tháng 6 là rất quan trọng. Một đợt tăng lãi suất kèm theo định hướng cứng rắn có thể hỗ trợ đà tăng của đồng JPY, nhưng điều này cũng phải đi kèm với việc giá năng lượng giảm xuống, làm giảm cú sốc về điều khoản thương mại tiêu cực đang đè nặng lên cả đồng JPY và kế hoạch chi tiêu tài chính trong nước," ANZ nhận định thêm.

---

Credit Agricole: AUD/NZD và giao dịch Mỹ-Iran; Chúng tôi tiếp tục giữ vị thế bán khống ở mức 1.16​

Credit Agricole CIB Research duy trì vị thế bán khống AUD/NZD trên thị trường giao ngay, nhắm mục tiêu giảm xuống mức 1.16:

• " Việc Mỹ và Iran đang nỗ lực tiến tới một thỏa thuận để mở lại eo biển Hormuz cũng đang gây áp lực lên giá dầu và làm đảo ngược một số điều khoản thương mại, khiến tỷ lệ ủng hộ đồng AUD cao hơn đồng NZD . Quan trọng hơn, ngay cả khi đạt được thỏa thuận giữa Mỹ và Iran, lạm phát vẫn đang ở mức khá cao trong nền kinh tế Úc và New Zealand, và cả hai ngân hàng trung ương đều phải ứng phó. Nhưng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đang đi trước một bước, khi đã tăng lãi suất ba lần, và Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) cần phải bắt kịp."
• " Việc Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) chuyển hướng sang chính sách thắt chặt hơn, kết hợp với lạm phát giảm ở Úc, đang làm xói mòn sự khác biệt về lãi suất giữa RBA và RBNZ. dữ liệu của New Zealand cho thấy sự phục hồi về niềm tin kinh doanh và tiêu dùng trong tháng 5, làm giảm bớt một trong những lý do chính được các thành viên nội bộ của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của RBNZ đưa ra để phản đối việc tăng lãi suất trong tuần này, trong khi các thành viên bên ngoài lại bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất", CACIB nhận định.
• " Chúng tôi tiếp tục cho rằng chênh lệch lãi suất ngắn hạn giữa Úc và New Zealand sẽ giảm dần trở lại mức trung bình hơn 30 năm, kéo theo tỷ giá AUD/NZD cũng quay trở lại mức trung bình 30 năm là 1,16 . Sự dịch chuyển tương đối về lợi thế thương mại giữa Úc và New Zealand cũng sẽ là một yếu tố đẩy tỷ giá xuống thấp hơn. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm bán khống AUD/NZD", CACIB bổ sung.