Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 1/9/2026

SocGen: Scott Bessent đang kìm hãm giá đô la; 1.12 hiện là mức sàn cho EUR/USD​

Societie Generale Research thảo luận về triển vọng của đồng USD trong bối cảnh các chương trình mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ và hội nghị Jackson Hole:

• "Khó có thể phủ nhận thực tế rằng nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump đang khiến đồng đô la yếu hơn so với những gì hiệu quả kinh tế của Mỹ hoặc chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho thấy. Ít nhất, đó là điều mà biểu đồ dưới đây cho thấy. Trên cơ sở này, tỷ giá EUR/USD 'nên' ở mức khoảng 1,12. Tuy nhiên, điều đó không làm thay đổi thực tế là các điều chỉnh về tăng trưởng tương đối và xu hướng lãi suất tương đối đang nghiêng về phía đồng euro," SocGen nhận định.
• "Không phải Chủ tịch Fed mới mà là Bộ trưởng Tài chính đang kìm hãm đồng đô la, bằng cách giữ cho chi phí tiền tệ trên thị trường thấp hơn mức cần thiết cho nền kinh tế. Điều đó có nghĩa là, giả sử mức trung bình của tỷ giá EUR/USD kể từ năm 2020 (1.12) hiện là mức sàn cho EUR/USD. Điều này sẽ đưa chúng ta vào phạm vi 1.12-1.20 với mức giá hợp lý khoảng 1.16? Hiện tại, chúng ta đang chờ xem liệu các dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ có phải là chỉ báo về sự suy yếu trong tương lai hay chỉ là những tín hiệu nhiễu," SocGen nhận định thêm.

---

Credit Agricole: Dòng vốn cuối tháng báo hiệu việc bán USD nhẹ trước khi tỷ giá được ấn định; tín hiệu mạnh nhất cho thấy lệnh bán USD/JPY​

Credit Agricole CIB Research nêu bật những tín hiệu từ mô hình định giá cuối tháng của họ:

• "Thị trường chứng khoán toàn cầu nhìn chung khởi sắc hơn trong tháng 8. Về ngoại hối, đồng USD suy yếu hơn đáng kể trong tháng này."
• Nhìn chung, các diễn biến trên thị trường chứng khoán, khi được điều chỉnh theo vốn hóa thị trường và hiệu suất ngoại hối trong tháng này, cho thấy dòng vốn tái cân bằng danh mục đầu tư cuối tháng có khả năng là bán USD nhẹ trên diện rộng, với tín hiệu bán mạnh nhất trong trường hợp USD so với JPY ," CACIB nhận định.

---

Morgan Stanley: Chúng tôi nhận thấy EUR/USD có thể tăng lên 1.2150 nếu lợi suất trái phiếu duy trì ổn định​

Bộ phận nghiên cứu của Morgan Stanley nhận thấy tỷ giá EUR/USD có khả năng tăng lên trên 1.20 nhờ chương trình mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ:

• "Sự trở lại của luận điểm chính sách tiền tệ của Mỹ có thể đẩy tỷ giá EUR/USD trở lại mức cao hơn khoảng 3% so với mức lợi suất ngụ ý trong ngắn hạn. Với mức chênh lệch lợi suất trái phiếu Đức-Mỹ kỳ hạn 2 năm hiện tại phù hợp với tỷ giá EUR/USD quanh mức 1.18, chúng tôi nhận thấy EUR/USD có thể tăng lên mức 1.2150 nếu lợi suất duy trì ổn định ," MS nhận định.
• "Với kỳ vọng tiếp tục duy trì mức độ biến động ngoại hối tương đối thấp, chúng tôi dự đoán sự chuyển dịch này sẽ diễn ra dần dần theo thời gian. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng AUD sẽ hoạt động tốt hơn nhờ tỷ suất lợi nhuận cao và vị thế tương đối ổn định ", MS bổ sung.

---

USD/JPY - Cần có lệnh mua để bù đắp xu hướng tăng khi các chỉ báo kỹ thuật cho thấy khả năng tăng​

Biểu đồ lưới giá Fenics:



---

Bank of America: Các điểm mấu chốt cuối tháng để tái cân bằng danh mục đầu tư từ GBP và EUR sang USD​

Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của Bank of America đã tóm tắt các tín hiệu từ mô hình dự báo tỷ giá cuối tháng, cho thấy tỷ giá GBP/USD và EUR/USD sẽ giảm trong kỳ dự báo tỷ giá tháng này:

• "Chúng tôi ước tính nhu cầu tái cân bằng ngoại hối dựa trên danh mục đầu tư truyền thống 60/40 gồm cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu."
• " Hiệu suất kém hơn của các tài sản định giá bằng USD so với GBP và EUR trong tháng 8 cho thấy cần tái cân bằng, chuyển từ GBP (-1,3σ ) và EUR (-0,6σ) sang USD ," BofA nhận định.