Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 11/5/2026

MUFG: Xu hướng tăng giá của CNY sẽ tạm lắng khi tỷ giá USD/CNY vẫn dao động trong phạm vi hẹp​

MUFG Research thảo luận về triển vọng tỷ giá USD/CNY và đặt mục tiêu đạt mức 6.8500 vào cuối quý 2:

• "Sau khi đồng CNY tăng giá vào ngày 8 tháng 4 do thông báo ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, tỷ giá USD/CNY đã ổn định ở mức từ 6,8200 đến 6,8400. Điều này một phần được hỗ trợ bởi tỷ giá USD/CNY cố định hàng ngày ổn định ở mức khoảng 6,8600, cho thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) có thái độ khoan dung hơn đối với những biến động hai chiều của đồng CNY trong bối cảnh bất ổn bên ngoài", MUFG nhận định.
• "Cuộc chiến tranh Iran có khả năng mang lại những thay đổi cấu trúc cho nền kinh tế toàn cầu, một trong số đó là nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm xanh của Trung Quốc khi nhiều quốc gia theo đuổi việc đa dạng hóa nguồn năng lượng – điều này cùng với sức hấp dẫn ngày càng tăng của các tài sản Trung Quốc như một yếu tố đa dạng hóa tốt đối với các nhà đầu tư nước ngoài sẽ giúp hỗ trợ đồng CNY trong trung hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, đồng CNY có thể sẽ chịu áp lực do tăng trưởng yếu hơn gây ra bởi sự suy giảm nhu cầu thực tế trong nước ", MUFG nhận định thêm.

---

Refinitive: GBP/USD - Chưa đủ động lực để bứt phá​

---

Refinitive: EUR/USD - Giá tăng nhờ lạc quan về thỏa thuận Iran nhưng vẫn duy trì trong phạm vi​

Sự lạc quan trỗi dậy về một thỏa thuận hòa bình khả thi với Iran đã tạo ra một tín hiệu tích cực cho tỷ giá EUR/USD, nhưng hiện tại nó vẫn đang kẹt trong phạm vi quen thuộc 1.1675-1.1800 và còn rất nhiều hoạt động ngoại giao phía trước.

Những diễn biến ở Trung Đông đang chi phối toàn bộ thị trường ngoại hối, trong khi các nhà tham gia thị trường đang đánh giá diễn biến giá của cặp USD/JPY, điều này làm dấy lên nghi ngờ về một vòng can thiệp khác vào đồng yên.

Việc can thiệp chưa được xác nhận, nhưng động thái và khối lượng giao dịch phù hợp với các trường hợp trước đó. Nhìn chung, đà tăng của USD dường như bị giới hạn bất chấp dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ.

Giờ đây, sự chú ý chuyển sang phản ứng của Iran – dự kiến trong vòng 48 giờ tới – đối với đề xuất của Mỹ, điều sẽ định hình xu hướng tiếp theo. Mọi sự quan tâm đang đổ dồn vào dầu mỏ như một thước đo rủi ro địa chính trị theo thời gian thực, và đối với đồng EUR, đây là chỉ báo rõ ràng nhất về hướng đi ngắn hạn.

Vị thế hiện vẫn còn yếu, vì vậy một kết quả thỏa thuận cụ thể hơn sẽ tạo điều kiện cho các lệnh mua EUR tăng lên. Việc phá vỡ mức 1.1800 sẽ mở đường đến mức kháng cự 1.1830, và vượt qua mức đó sẽ đưa 1.19 vào tầm ngắm trong thời gian ngắn. Ở chiều giảm, đường trung bình động 200 ngày hiện là mức sàn.


---

Goldman Sachs: Khó có thể thấy can thiệp đơn thuần có thể quyết định mức tỷ giá của EUR/CHF hoặc USD/JPY​

Bộ phận nghiên cứu của Goldman Sachs thảo luận về phạm vi can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB):

• "Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) Schlegel hôm qua đã khẳng định rõ ràng quan điểm của mình, giữ vững lập trường rằng họ 'sẵn sàng can thiệp nhiều hơn'. Điều này khá bất ngờ đối với chúng tôi, dựa trên việc họ thường can thiệp rất ít vào tiền tệ khi lạm phát ở Thụy Sĩ ở mức cao như hiện nay."
• Nhưng cũng tương tự như trường hợp của Bộ Tài chính đối với cặp USDJPY, nơi mà sự can thiệp hiện đang chống lại các yếu tố cơ bản, thật khó để thấy làm thế nào mà chỉ riêng sự can thiệp có thể quyết định mức tỷ giá của cặp EURCHF hoặc USDJPY, ngay cả khi hành vi gần đây cho thấy một chức năng chính sách hơi khác biệt," GS nhận định.
• "Chiến thuật sẽ là yếu tố then chốt, nhưng trong cả hai trường hợp, chúng tôi cho rằng các yếu tố vĩ mô cuối cùng sẽ thắng thế so với việc quản lý tỷ giá hối đoái, giữ cho USD/JPY ở mức giá cao và tạo áp lực giảm giá đối với EUR/ CHF," GS bổ sung.

---

Credit Agricole: Nhật Bản chỉ có thể tiến hành thêm 2 vòng can thiệp nữa trước tháng 11​

Credit Agricole CIB Research thảo luận về cảnh báo mới nhất của IMF về phạm vi ảnh hưởng của việc Nhật Bản mất quy chế tỷ giá thả nổi tự do:

• "IMF đã cảnh báo rằng Nhật Bản có nguy cơ mất vị thế của mình nếu can thiệp vào tỷ giá hối đoái quá ba lần trong vòng sáu tháng và/hoặc mỗi lần can thiệp kéo dài hơn ba ngày . Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama gần đây cũng đã đề cập đến quy định của IMF , nhưng cũng khẳng định rằng chính quyền sẵn sàng có những hành động mạnh mẽ chống lại các hoạt động đầu cơ trên thị trường ngoại hối . Theo quy định của IMF, Nhật Bản chỉ được phép thực hiện thêm hai lần can thiệp nữa, mỗi lần kéo dài ba ngày hoặc ít hơn, trước tháng 11 ", CACIB ghi nhận.
• "Các nhà đầu tư đã coi những tin tức này như một tín hiệu bật đèn xanh để đẩy tỷ giá USD / JPY tăng cao hơn mức 157 mà chúng tôi đã từng đề cập đến như là mốc giới hạn mới cho thị trường ngoại hối . Thực tế , khi tiến gần đến mức 158, tỷ giá USD / JPY đột ngột giảm hơn 1,5 %, cho thấy một vòng can thiệp ngoại hối khác. Chúng tôi tiếp tục cho rằng thanh khoản thấp mang lại cơ hội cho việc can thiệp ngoại hối hiệu quả ", CACIB bổ sung.