Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 12/5/2026

ANZ: Số liệu CPI tháng 4 của Mỹ sẽ có xu hướng trái chiều​

ANZ Research sẽ đưa ra nhận định sơ bộ về báo cáo CPI tháng 4 của Mỹ vào thứ Ba ngày 12 tháng 5:

• "Dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng ( CPI ) tháng 4 sẽ tiếp tục cho thấy lạm phát tổng thể hàng năm đang tăng tốc, phản ánh giá năng lượng cao hơn. Chúng tôi ước tính CPI tổng thể đã tăng 0,8 % so với tháng trước ( 3,9 % so với cùng kỳ năm ngoái ) trong tháng 4 , tương đương với tốc độ 0,8% so với tháng trước ( 3,3 % so với cùng kỳ năm ngoái ) trong tháng 3. Nếu dữ liệu phù hợp với dự báo của chúng tôi, lạm phát tổng thể sẽ ở mức cao nhất kể từ giữa năm 2023. Chúng tôi dự kiến CPI lõi tăng ở mức khiêm tốn 0,2 % so với tháng trước ( 2,6 % so với cùng kỳ năm ngoái ) trong tháng 4, " ANZ nhận định.
• "Giá xăng dầu trong nước tại Mỹ đã tăng gần 40 % kể từ tháng Hai . Chúng tôi dự đoán tác động trực tiếp của nó sẽ đẩy giá nhiên liệu vận tải và các nhiên liệu liên quan lên cao hơn . Trong khi đó , các yếu tố cơ bản thúc đẩy lạm phát dịch vụ như tiền lương và tiền thuê nhà vẫn ở mức thấp . Điều này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng lạm phát chung và lạm phát lõi sẽ có xu hướng trái ngược nhau ", ANZ cho biết thêm.

---

Bank of America: Kiểm tra tính hợp lý của diễn biến giá USD​

Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của Bank of America duy trì quan điểm lạc quan về đồng USD, thể hiện quan điểm này thông qua lệnh bán khống GBP/USD trên thị trường giao ngay và lệnh mua USD/CAD trên thị trường quyền chọn:

• "Chúng tôi xem xét lại quan điểm lạc quan về USD trong tháng 5, đặc biệt là khi diễn biến giá cuối tháng 4 không mấy khả quan. Mặc dù chủ yếu dao động trong phạm vi hẹp, USD vẫn tụt hậu so với các yếu tố cơ bản quan trọng và các đợt bán tháo mạnh cho thấy vẫn còn vị thế mua. Các yếu tố nhất thời (dòng vốn cuối tháng và sự can thiệp của Nhật Bản) giải thích một phần điều này, nhưng lý do chính là rào cản được cho là khó khăn đối với việc tăng lãi suất của Fed," BofA nhận định.
• "Điều này đã dẫn đến sự tách rời đáng kể giữa những bất ngờ tích cực từ dữ liệu kinh tế Mỹ và chênh lệch lãi suất. Chúng tôi cho rằng điều này khó có thể duy trì khi sự phân hóa kinh tế ngày càng rõ rệt hơn trong dữ liệu quý 2. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm mua vào USD so với GBP và CAD," BofA bổ sung.

---

SEB: Động lượng kỹ thuật của EUR/USD đang tiến gần đến tín hiệu mua vào​

SEB Research đưa ra tín hiệu kỹ thuật tăng giá cho cặp EUR/USD:

• "Động lượng kỹ thuật của EUR/USD đang tiến gần đến tín hiệu mua vào, trong khi vị thế và sự đảo chiều về mức trung bình đều ở mức trung lập - tạo điều kiện cho áp lực tăng giá. Yếu tố mùa vụ trong vòng một tháng cũng thuận lợi cho cặp tiền này, và động lượng chung của USD đang chuyển sang tiêu cực," SBE nhận định.
• "Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy tỷ giá EUR/USD có thể mạnh hơn trong 2-3 tuần tới," SEB bổ sung.

---

Credit Agricole: 3 lý do tại sao chúng tôi vẫn giữ quan điểm lạc quan về USD​

Credit Agricole CIB Research duy trì quan điểm lạc quan về mặt cấu trúc đối với đồng USD: "Từ đây, chúng tôi duy trì quan điểm nhìn chung tích cực về tỷ giá hối đoái:

• CACIB nhận định: "Chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư có thể đang quá lạc quan về triển vọng giảm bớt căng thẳng ở Trung Đông một cách nhanh chóng. Việc tiếp tục phong tỏa dòng chảy năng lượng có thể làm tổn hại triển vọng tăng trưởng toàn cầu và làm giảm khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư, từ đó thúc đẩy giá trị của đồng USD, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn."
• "Chúng tôi dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ hoạt động tốt hơn các nền kinh tế của các nước nhập khẩu năng lượng ngay cả khi căng thẳng Mỹ-Iran được giải quyết. Điều này có thể giúp các nhà đầu tư chứng khoán toàn cầu tiếp tục đầu tư vào Mỹ. Mặc dù những lo ngại về triển vọng tài chính của Mỹ có thể xuất hiện trở lại, nhưng bối cảnh tăng trưởng mạnh mẽ sẽ phần nào bù đắp những lo ngại này, giống như trường hợp năm 2025."
• Chúng tôi tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì chính sách lãi suất hiện tại trong một thời gian dài dưới thời Kevin Warsh vì cuộc chiến ở Iran có thể khiến lạm phát của Mỹ duy trì ở mức cao đáng lo ngại trong 12 tháng tới. Rủi ro lạm phát đình trệ kéo dài cũng có thể khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) ngần ngại tăng lãi suất mạnh. Lợi thế về lãi suất của đồng USD và do đó chi phí của các hợp đồng phòng ngừa rủi ro bán khống USD sẽ vẫn ở mức đáng kể", CACIB bổ sung.

---

RBC: USD/CAD không phải là cặp tỷ giá USD tốt nhất để theo đuổi xu hướng giảm trong kịch bản "thỏa thuận" Mỹ-Iran​

RBC Research thảo luận về triển vọng tỷ giá USD/CAD nếu đạt được thỏa thuận giữa Mỹ và Iran:

• "Mặc dù đồng USD đã giảm bớt phần lớn phí rủi ro do xung đột, diễn biến giá cho thấy thị trường vẫn có xu hướng bán USD. Do đó, nếu một thỏa thuận được đạt được, phản ứng tức thời có thể là đồng USD giảm giá do 'sự hưng phấn ' và từ đó dẫn đến phản ứng tương tự đối với tỷ giá USD/CAD ", RBC nhận định.
• " Nhưng ngoài phản ứng ban đầu này, USD/CAD không phải là cặp tỷ giá USD tốt nhất để theo đuổi đà giảm trong kịch bản 'thỏa thuận'. Nếu Ngân hàng Trung ương Canada không còn cấp bách phải tăng lãi suất và nếu một thỏa thuận không khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuyển sang lập trường ôn hòa hơn thay vì 'giữ nguyên' trong những tháng tới, thì chênh lệch lãi suất tương đối lớn giữa Mỹ và Canada sẽ đóng vai trò là mức sàn cho USD/CAD một khi sự lạc quan ban đầu lắng xuống", RBC bổ sung.