Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 2/9/2026

ING: Chúng tôi nghiêng về việc RBA giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 bất chấp dữ liệu khả quan​

ING Research thảo luận về triển vọng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và các mục tiêu tỷ giá AUD/USD:

• "Úc công bố dữ liệu chi tiêu hộ gia đình rất mạnh trong tháng 7 (tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái), càng củng cố thêm lập luận về việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa. Tuy nhiên, nhóm chuyên gia kinh tế vĩ mô của chúng tôi vẫn nghiêng về việc Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ tiếp tục duy trì chính sách này, nhưng chúng tôi thừa nhận rủi ro thắt chặt chính sách tiền tệ đã gia tăng", ING nhận định.
• "Thị trường đang định giá mức lãi suất 12bp cho cuộc họp ngày 29 tháng 9, và chúng tôi dự đoán mức định giá đó sẽ bị đảo ngược, hạn chế đà tăng của AUD hiện tại. Quan điểm của chúng tôi về AUD/USD vẫn lạc quan đến cuối năm với mục tiêu 0,730, nhưng điều đó phụ thuộc vào dự báo chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed, vốn sẽ có tác động tích cực ròng lên cặp tỷ giá này ngay cả khi có sự điều chỉnh giảm lãi suất theo hướng nới lỏng trên đường cong lãi suất của AUD", ING bổ sung.

---

Goldman Sachs: Chúng tôi hiện dự đoán Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất như thế nào?​

Bộ phận nghiên cứu của Goldman Sachs thảo luận về triển vọng lãi suất mới nhất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ):

• "Các nhà kinh tế của chúng tôi đã điều chỉnh lộ trình chính sách dự kiến, bao gồm việc tăng lãi suất vào tháng 9, tháng 1 và tháng 7, với mức lãi suất cuối kỳ là 1,75 %", GS ghi nhận.
• "Việc tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ giúp tránh được một số áp lực ngắn hạn đối với đồng JPY và trái phiếu chính phủ Nhật Bản, nhưng lộ trình điều chỉnh nhìn chung không khác biệt nhiều so với mức giá hiện tại , điều mà chúng tôi cho rằng vẫn đòi hỏi các nỗ lực khác ( chẳng hạn như khuyến khích hồi hương vốn ) để giúp ngăn chặn áp lực giảm giá kéo dài hơn đối với đồng Yên", GS bổ sung.

---

ANZ: Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực về AUD/USD trong ngắn hạn, mức 0.71 sẽ thu hút người mua​

ANZ Research thảo luận về triển vọng tỷ giá AUD/USD trong tuần:

• "Chúng tôi đã điều chỉnh dự báo về Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và hiện kỳ vọng RBA sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11, với rủi ro rõ ràng về một động thái sớm hơn khi mức tăng trưởng trung bình quý 3 được điều chỉnh ở mức 1,0% so với quý trước hiện có vẻ khả thi hơn mức 0,9%. Do đó, những rủi ro tăng lãi suất được cảnh báo vào tháng 8 đang gần trở thành hiện thực hơn. RBA đã giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 4,35% vào ngày 11 tháng 8 trong một quyết định nhất trí, trong khi Thống đốc Bullock vẫn để ngỏ khả năng thắt chặt hơn nữa nếu rủi ro lạm phát gia tăng. Lịch kinh tế trong nước khá thưa thớt vào cuối tháng, khiến đồng AUD dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố nước ngoài hơn", ANZ nhận định.
• "Hội nghị Jackson Hole từ ngày 27-29 tháng 8 là sự kiện then chốt, với bài phát biểu quan trọng của ông Warsh được chú ý. Một giọng điệu không dứt khoát hoặc ôn hòa có thể kéo dài đà tăng của AUD/USD lên mức 0.72 và sau đó là mức cao nhất từ đầu năm đến nay gần 0.7280, trong khi một bất ngờ cứng rắn có thể sẽ hạn chế đà tăng trong ngắn hạn, với mức giảm có thể bị giới hạn ở khoảng 0.7120. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm tích cực trong ngắn hạn về việc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) điều chỉnh theo hướng cứng rắn, với Jackson Hole là yếu tố biến động chính và việc giảm xuống mức 0.71 có khả năng thu hút người mua trừ khi USD nhận được một bất ngờ cứng rắn ," ANZ bổ sung.

---

ING: RBNZ dự kiến tăng lãi suất vào tuần tới, kỳ vọng về một động thái thắt chặt lãi suất là rất cao​

ING Research đưa ra nhận định trước về cuộc họp chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ):

• "Chúng tôi dự đoán Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ tăng lãi suất tiền mặt qua đêm (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 2,75% vào ngày 2 tháng 9. Lần tăng lãi suất gần nhất vào tháng 7, RBNZ cho biết "có thể cần phải giảm bớt một số biện pháp kích thích tiền tệ". Trong dự báo tháng 5, dựa trên giả định giá dầu cao hơn, RBNZ cho thấy lãi suất có thể đạt 3,0% vào cuối năm và duy trì ở mức đó trong suốt năm 2027."
• Thị trường hiện đang phản ánh đúng những dự báo đó cho năm 2026, nhưng thậm chí còn lạc quan hơn về năm 2027, bất chấp giá năng lượng thấp hơn. Việc tăng lãi suất vào tháng 9 đã được phản ánh đầy đủ vào giá cả, và dự kiến sẽ có thêm một đợt tăng nữa vào cuối năm. Ngoài ra, đường cong OIS cho thấy sẽ có thêm 50 điểm cơ bản nữa giảm lãi suất, đưa mức lãi suất lên 3,50% vào giữa năm 2027”, ING nhận định.
• " Trong bối cảnh này, chúng tôi nhận thấy có khả năng xuất hiện rủi ro nới lỏng chính sách tiền tệ trước cuộc họp. Việc Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) xác nhận kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ của thị trường dường như là một thách thức lớn. Đối với ngoại hối, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm giá đối với đồng NZD xung quanh cuộc họp này, do rào cản cao mà RBNZ phải vượt qua để xác nhận mức giá thị trường ," ING bổ sung.

---

ANZ: Đánh giá về NZD trước cuộc họp tháng 9 của RBNZ​

ANZ Research đưa ra nhận định trước về cuộc họp chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) vào tháng 9 tuần này:

• "Chúng tôi dự đoán Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần này, đưa lãi suất điều hành (OCR) lên 2,75%. Thị trường OIS đã đưa ra xác suất tăng lãi suất trên 90%, vì vậy điểm mấu chốt cần lưu ý từ cuộc họp về chính sách tiền tệ (MPS) sẽ là kỳ vọng về thời điểm và mức độ thắt chặt trong tương lai. Thị trường chỉ đang định giá khoảng 50% khả năng tăng lãi suất vào tháng 10. Một bất ngờ mang tính thắt chặt hơn có thể sẽ củng cố mức định giá tháng 10, điều mà chúng tôi cho rằng sẽ chỉ mang lại lợi nhuận hạn chế cho đồng NZD, vì điều đó sẽ đẩy nhanh một phần mức tăng lãi suất đã được OIS định giá đầy đủ cho cuộc họp tháng 12", ANZ nhận định.
• "Về lộ trình lãi suất điều chỉnh chính sách (OCR), chúng tôi dự đoán một lộ trình tương tự như lộ trình đã công bố hồi tháng 5 sẽ để ngỏ nhiều lựa chọn xung quanh cuộc họp tháng 10 và ít tác động đến tỷ giá hối đoái. Vào tháng 5, lộ trình OCR của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đạt đỉnh 3,28% trong quý 2 năm 2029 và ngụ ý mức OCR trung bình là 3,1% trong hai năm kết thúc vào quý 3 năm 2028. Chỉ số OIS đang phản ánh mức lãi suất khoảng 3,5% vào tháng 8 năm sau, mà chúng tôi cho là khá cao. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy mức lãi suất cuối kỳ OCR thấp hơn sẽ gây áp lực lên đồng NZD, có khả năng khiến NZD tiếp cận mức hỗ trợ quan trọng gần 0,586–0,587. Rủi ro tăng giá có vẻ ít rõ rệt hơn. Nhìn chung, chúng tôi có cái nhìn hơi tiêu cực về đồng NZD trước cuộc họp của RBNZ", ANZ cho biết thêm.