Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 24/4/2026

Barclays: Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận điều chỉnh trong bối cảnh đồng đô la vẫn còn giảm giá​

Trung tâm nghiên cứu Barclays dự báo một số rủi ro về việc đồng đô la giảm giá trong thời gian ngắn sắp tới:

• "Trong bối cảnh thị trường bi quan về căng thẳng ở Trung Đông, chúng tôi đã công bố Báo cáo Triển vọng và một loạt các ghi chú hàng tuần, lập luận rằng hiệu suất của đồng đô la không đạt kỳ vọng so với những cú sốc lẽ ra phải thúc đẩy nó tăng mạnh. Do đó, việc giảm bớt áp lực khu vực sẽ khiến đồng đô la suy yếu và chúng tôi đặt tỷ giá EUR/$1,18 làm dự báo ba tháng dựa trên cơ sở đó. Diễn biến giá của đồng đô la trong năm nay bị chi phối bởi các rủi ro địa chính trị và mối tương quan nghịch giữa USDG10 và USDEM với tâm lý rủi ro đã được thiết lập lại", Barclays nhận định.
• "Tuần qua, một số thị trường tài sản đã vội vàng tìm cách giảm thiểu rủi ro từ căng thẳng ở Trung Đông. Tỷ giá EUR/$ đã phục hồi trở lại mức trước chiến tranh và đạt mức dự báo 1,18 USD trong ba tháng tới của chúng tôi. Quan điểm thận trọng về mặt chiến thuật cho rằng giá đã tăng đáng kể, trong khi rủi ro vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Theo nghĩa đó, chiến thuật có thể chỉ ra một số rủi ro về việc đồng đô la giảm giá trong ngắn hạn ", Barclays bổ sung.

---

MUFG: 2 yếu tố cần chú ý đới với ứng viên CHủ tịch FED Kevin Warsh​

MUFG Research thảo luận về phiên điều trần đề cử ông Kevin Warsh trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện tuần này:

• "Có hai yếu tố trong chủ đề này có thể làm suy yếu đồng đô la. Yếu tố đầu tiên liên quan đến cách thức chuyển giao quyền lực từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) này sang Chủ tịch khác diễn ra. CNN đưa tin hôm thứ Tư tuần trước rằng Thom Tillis vẫn có kế hoạch ngăn chặn việc đề cử ông cho đến khi cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Powell bị hủy bỏ. Tổng thống Trump đã tuyên bố rằng ông sẽ không hủy bỏ vụ án. Việc trì hoãn phê chuẩn có thể khiến Chủ tịch Fed Powell kéo dài thời gian tại vị. Tổng thống Trump đã đe dọa sẽ sa thải Powell sau đó. Tất cả chúng ta đều có thể thấy tiềm năng của việc quá trình đó diễn ra không suôn sẻ," MUFG nhận định.
• Vấn đề thứ hai liên quan đến việc liệu niềm tin của thị trường vào việc ông Kevin Warsh thực sự là một Chủ tịch Fed độc lập có bị nghi ngờ hay không. Ông Trump đã công khai nói rằng ông muốn một Chủ tịch Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Ông Warsh hiện lập luận rằng tăng trưởng năng suất mạnh mẽ sẽ cho phép nới lỏng chính sách mà không làm tăng lạm phát. Càng nhiều người cho rằng ông Warsh tiếp tục thúc đẩy những quan điểm đó, các nhà đầu tư càng nghi ngờ tính độc lập của ông. Điều này có thể là một trong những rủi ro tiêu cực lớn đối với đồng đô la trong năm tới nếu Fed cắt giảm lãi suất và lạm phát vẫn ở mức trên mục tiêu, điều dường như rất có khả năng xảy ra trong phần lớn năm tới", MUFG nhận định.

---

JP Morgan: 2 lý do đặt mục tiêu USD/JPY ở mức 164 vào cuối năm​

JP Morgan duy trì quan điểm giảm giá trung hạn đối với đồng JPY:

• JPM nhận định: "Chúng tôi cho rằng giá năng lượng tăng cao trong bối cảnh căng thẳng leo thang ở Trung Đông sẽ làm gia tăng áp lực giảm giá đối với đồng JPY thông qua nhiều kênh khác nhau."
• " Do đó, chúng tôi duy trì quan điểm giảm giá trung và dài hạn đối với đồng JPY và giữ nguyên mục tiêu tỷ giá USD/JPY cuối năm ở mức 164. Thứ nhất, do Nhật Bản phụ thuộc rất nhiều vào năng lượng nhập khẩu, giá năng lượng tăng cao có thể làm tăng chi phí nhập khẩu và mở rộng thâm hụt thương mại, và những lo ngại về những diễn biến này có thể kích hoạt hoạt động bán tháo JPY. Thứ hai, việc giá năng lượng tăng gần đây đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, đẩy các ngân hàng trung ương vào lập trường cứng rắn hơn và khiến thị trường dự đoán sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất, trong khi kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất lại không tăng nhiều", JPM cho biết thêm.

---

ANZ: Giá năng lượng tăng cao sẽ hạn chế đà tăng bền vững của EUR/USD trong ngắn hạn​

ANZ Research duy trì quan điểm thận trọng đối với cặp EUR/USD trong ngắn hạn:

• "Sự nhạy cảm của đồng EUR đối với giá dầu trên cơ sở điều khoản thương mại càng làm tăng thêm sự thận trọng của chúng tôi, đặc biệt là khi chúng tôi dự đoán giá năng lượng ở mức cao sẽ tiếp tục kéo dài. Chúng tôi đã điều chỉnh tăng triển vọng đối với dầu thô Brent và dự kiến giá sẽ duy trì trên 90 USD/thùng trong phần còn lại của năm, điều này sẽ hạn chế đà tăng bền vững của tỷ giá EUR/USD ", ANZ nhận định.
• "Mức kháng cự ngắn hạn có thể sẽ nằm quanh mức 1.1850, và khả năng tăng giá vượt qua mức này sẽ khó duy trì nếu không có sự giảm bớt bền vững hơn trong căng thẳng địa chính trị. Sự thận trọng này đã được phản ánh trong dữ liệu định vị phi thương mại của CFTC, cho thấy vị thế đã chuyển mạnh sang bán ròng gần đây, mặc dù vẫn chưa đến mức quá căng thẳng, và có tiềm năng bổ sung thêm các lệnh bán khống", ANZ cho biết thêm.

---

SocGen: 2 giao dịch ngoại hối hấp dẫn: Mua AUD/USD và bán EUR/CHF​

SocGen Research khuyến nghị mua vào cặp AUD/USD và bán khống cặp EUR/CHF trong những tuần tới:

• "Khuyến nghị mua AUD/USD. Chênh lệch tỷ giá vẫn hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng AUD, ngay cả khi nó bị kìm hãm bởi vị thế là nước nhập khẩu các sản phẩm dầu mỏ. Chúng tôi đã lập luận trước đây rằng, một khi cuộc khủng hoảng kết thúc, đồng AUD sẽ phát triển mạnh, ngay cả khi giá cả vẫn ở mức cao, bởi vì nó là một nước xuất khẩu năng lượng ròng – dựa trên nguồn cung xăng/dầu hỏa, chứ không chỉ dựa vào giá cả," SocGen nhận định.
• "Khuyến nghị cuối cùng của chúng tôi là bán khống EUR/CHF một lần nữa, quanh mức này. Sự gia tăng mạnh mẽ chênh lệch lãi suất, nghiêng về phía đồng euro, đã hỗ trợ tỷ giá này, nhưng trong quá khứ, điều này chỉ là tạm thời. Chúng tôi không thấy lý do gì để kỳ vọng một kết quả khác biệt lần này", SocGen bổ sung.