Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 29/4/2026

SEB: Bán khống GBP so với EUR + AUD; Khó bán khống CHF, mua vào tốn kém​

SEB Research tóm tắt quan điểm chiến thuật của mình về GBP và CHF:

• "GBP đang ở 'vị thế thuận lợi' để tận dụng chênh lệch lãi suất lớn so với EUR, nhưng vẫn đối mặt với rủi ro giảm giá. Lãi suất cao hơn làm dấy lên lo ngại về vấn đề tài chính, trong khi lãi suất thấp hơn làm suy yếu khả năng bảo vệ khỏi tác động của chênh lệch lãi suất. Động lực lạm phát đình trệ và rủi ro chính trị làm lu mờ triển vọng. Bán khống GBP là cách tốt nhất để thực hiện thông qua rổ EUR+AUD hoặc các quyền chọn mua EURGBP ," SEB nhận định.
• " CHF: Khó để bán khống, tốn kém để mua vào. CHF vẫn giữ liên kết với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng điều đó sẽ bị phá vỡ khi có những cú sốc do lợi suất trái phiếu gây ra. Mua vào tốn kém; bán khống rủi ro do dòng tiền tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Chỉ nên giao dịch chiến thuật xung quanh các sự kiện rủi ro nhị phân ," SEB bổ sung.

---

Bank of America: Sự không chắc chắn + Dữ liệu khả quan = Giữ lãi suất cao​

Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của Bank of America sẽ đưa ra nhận định trước về cuộc họp FOMC tháng 4 vào thứ Tư:

• "Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục giữ nguyên chính sách tại cuộc họp tháng Tư. Triển vọng lạm phát có thể nói là ảm đạm như thời điểm cuộc họp tháng Ba. Trong khi đó, dữ liệu thị trường lao động gần đây cho thấy sự ổn định và có thể có một số tín hiệu tích cực. Câu hỏi lớn xung quanh tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) là liệu nó có cho thấy rủi ro đối với lộ trình chính sách là hai chiều hay không. Chúng tôi nghĩ là không, nhưng kết quả rất khó đoán. Chúng tôi dự đoán chỉ có một ý kiến bất đồng."
• Chủ tịch Powell có thể sẽ có quan điểm cứng rắn trong cuộc họp báo có lẽ là cuối cùng của ông. Chúng ta sẽ lắng nghe một vài điều. Thứ nhất, ông ấy có cởi mở với việc tăng lãi suất không? Thứ hai, ông ấy cân bằng như thế nào giữa lạm phát do chiến tranh gây ra với những rủi ro giảm sút đối với tăng trưởng/thị trường lao động? Thứ ba, ông ấy nói gì về những bình luận của Kevin Warsh tuần trước và tương lai của chính ông ấy tại Fed?" - BofA nhận định.
• "Cuộc họp FOMC tháng 4 cũng khó có thể là một sự kiện lớn đối với đồng USD, nhưng có nguy cơ nghiêng về phía tăng nhẹ nếu Chủ tịch Powell nhắc lại giọng điệu cứng rắn hơn của ông từ tháng 3 ", BofA bổ sung.

---

ANZ: USD/JPY: Giao dịch gì trước cuộc họp tháng 4 của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ)​

ANZ Research thảo luận về triển vọng tỷ giá USD/JPY xung quanh cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ):

• "Định giá thị trường cho việc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào tháng 4 đã giảm trong suốt tháng qua và kịch bản cơ bản của chúng tôi là BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 28-29 tháng 4, với khả năng tăng lãi suất sẽ được dời sang tháng 6."
• Nếu Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) giữ nguyên lãi suất như dự đoán, ngay cả một thông điệp hơi cứng rắn cũng có thể không làm tăng đáng kể giá trị đồng JPY , vì tỷ giá USD/JPY gần đây đã lệch khỏi chênh lệch lãi suất và giao dịch trong phạm vi hẹp 158-160 suốt tháng Tư... Theo quan điểm của chúng tôi, rủi ro can thiệp vào tiền tệ của chính quyền địa phương tăng lên quanh vùng 162-164 vì:
  • 1) vị thế giảm giá còn lâu mới đạt đến mức tối đa khi nhìn vào mức năm 2024, và
  • 2) tỷ giá USD/JPY đã tăng từ 155 lên 159 trong bảy tuần qua, có tính đến cú sốc tiêu cực về điều khoản thương mại," ANZ nhận định.
• Rủi ro chính là việc tăng lãi suất bất ngờ 25 điểm cơ bản. Vì việc tăng lãi suất chưa được phản ánh vào giá, một đợt tăng mạnh trong ngày có thể đẩy tỷ giá USD/JPY giảm đáng kể (có thể xuống dưới 158) . Nhưng diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào hướng dẫn về tốc độ bình thường hóa trong tương lai", ANZ bổ sung.

---

Bank of America: Dự báo về Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu tháng 4​

Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của Bank of America sẽ đưa ra nhận định trước về các cuộc họp của Ngân hàng Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào thứ Năm:

• "Chúng tôi dự đoán Ngân hàng Anh (BoE) sẽ giữ nguyên mức lãi suất với tỷ lệ bỏ phiếu 7-2 (có nguy cơ 8-1). Chúng tôi không nghĩ rằng hiện tại đã có đủ bằng chứng để thuyết phục BoE phản ứng trước cú sốc năng lượng. Dữ liệu cho đến nay có phần cho thấy xu hướng thắt chặt chính sách nhưng phản ánh bằng chứng hạn chế và mang tính quyết định về hậu quả của cuộc xung đột. Hơn nữa, phát biểu của Thống đốc BoE Bailey rằng ông không vội vàng tăng lãi suất ngụ ý rằng ngưỡng để tăng lãi suất vào tháng Tư là khá cao. Nhìn chung, chúng tôi dự đoán BoE sẽ nhấn mạnh vào chiến lược chờ đợi và quan sát khi thu thập thêm bằng chứng về tác động kinh tế của cuộc xung đột," BofA nhận định.
• "Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn nhưng trọng tâm có lẽ sẽ là cách thức truyền đạt thông tin, mà chúng tôi dự đoán sẽ rất giống với những gì chúng ta đã nghe từ nhiều người phát ngôn của ECB. Như Chủ tịch Lagarde đã lập luận trong tuần này, ECB sẵn sàng hành động khi có đủ thông tin cần thiết. Điều đó có nghĩa là phải hiểu được quy mô và sự lan truyền của cú sốc. Hành động vào tháng Tư sẽ đòi hỏi thông tin về quy mô hoặc sự lan truyền của cú sốc."

---

Goldman Sachs: Chúng tôi kỳ vọng gì từ cuộc họp Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tháng 4?​

Goldman Sachs Research đưa ra nhận định trước cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào tuần tới, diễn ra trong tháng Tư:

• "Các thành viên Hội đồng Thống đốc đã ra tín hiệu rằng họ không cần phải vội vàng đưa ra quyết định, và do đó, việc tạm hoãn tại cuộc họp tuần tới là rất có khả năng xảy ra . Tuy nhiên, thông báo liên tục nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát vẫn ở mức cao và ECB cần phải hành động nếu xuất hiện dấu hiệu lạm phát dai dẳng", GS ghi nhận.
• "Nội dung cuộc họp báo có thể sẽ phản ánh thông điệp gần đây, với việc Chủ tịch Lagarde nhấn mạnh rằng Hội đồng điều hành sẽ theo dõi các tác động của vòng khủng hoảng thứ hai và sẵn sàng hành động để đảm bảo lạm phát trở lại mức 2% trong trung hạn."
• Nhìn về phía trước, chúng tôi duy trì mức tăng lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 9, đưa lãi suất tiền gửi đạt mức cao nhất là 2,5% ", GS cho biết thêm.