Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 3/11/2026

Refinitive: USD/JPY - Quyền chọn có nguy cơ biến động và thua lỗ cao hơn​

Biến động ngầm định của USD/JPY FXO kỳ hạn 1 tháng:



---

CIBC: BoC tăng lãi suất 25 điểm cơ bản; Chúng tôi dự đoán mức lãi suất sẽ được giữ nguyên tại cuộc họp tháng 12​

CIBC Research xem xét quyết định chính sách tháng 10 của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC):

• "Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất qua đêm thêm 25 điểm cơ bản lên 2,50% như dự đoán rộng rãi, nhằm đề phòng nguy cơ giá năng lượng tăng cao trở thành vấn đề lạm phát lan rộng. Mặc dù tuyên bố thừa nhận rằng các chỉ số lạm phát cốt lõi hiện vẫn ở mức gần 2%, nhưng ngân hàng lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát gia tăng và giá sản xuất tăng cao có khả năng thúc đẩy sự tăng tốc trong thời gian tới, với các cuộc khảo sát của ngân hàng cho thấy chi phí vận chuyển tăng cao có thể sẽ được chuyển sang người tiêu dùng nhiều hơn.
• Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR), sử dụng mô hình kinh tế mới của ngân hàng, cho thấy dự báo lạm phát chung vẫn ở mức cao 2,6% vào cuối năm 2027, ngay cả khi thành phần năng lượng giảm nhẹ vào thời điểm đó. Tuy nhiên, dự báo về khoảng cách sản lượng từ -1,25% đến -0,25% cho thấy ngân hàng vẫn tin rằng nền kinh tế đang dư cung, và ngân hàng dự kiến rằng thuế quan mới của Mỹ sẽ, ít nhất là tạm thời, làm chậm tăng trưởng xuống 0,8% hàng năm trong quý 4", CIBC ghi nhận.
• "Về những gì sắp tới, tuyên bố cho biết "có thể" sẽ cần tăng lãi suất thêm nữa, nhưng do tình hình kinh tế vẫn còn bất ổn nên họ sẽ "tiến hành cẩn trọng". CIBC cho biết thêm: "Hiện tại, chúng tôi dự báo Ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 12 trước khi tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 1."

---

Morgan Stanley: Vị thế mua USD/JPY hấp dẫn, giá trị hợp lý của USD/JPY trên 170​

Bộ phận nghiên cứu của Morgan Stanley đánh giá cao vị thế mua USD/JPY như một biện pháp phòng ngừa chiến lược trước nguy cơ tăng thêm lợi suất trái phiếu toàn cầu:

• "JPY là đồng tiền trong nhóm G10 chịu ảnh hưởng tiêu cực nhất từ việc tăng lợi suất trái phiếu toàn cầu bình quân. Đặc tính này của JPY củng cố quan điểm ưu tiên vị thế mua USD/JPY của chúng tôi, đặc biệt là khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) khó có thể đưa ra bất ngờ mang tính diều hâu so với kỳ vọng của thị trường," MS nhận định.
• "Chúng tôi ước tính tỷ giá USD/JPY hợp lý ở mức trên 170, cho thấy tiềm năng tăng giá tiếp tục nếu chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Nhật Bản tiếp tục mở rộng," MS cho biết thêm.

---

Danske: Chúng tôi hiểu những bình luận của Warsh là mang tính diều hâu, mặc dù phản ứng của thị trường lại nghiêng về phía ôn hòa hơn​

Danske Research điểm lại quyết định và cuộc họp báo của FOMC tháng 10:

• "Tại cuộc họp tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75-4,00%, phù hợp với sự đồng thuận và kỳ vọng của chúng tôi. Hai thành viên đã phản đối, bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất. Mặc dù phản ứng của thị trường nghiêng về phía ôn hòa, chúng tôi nhận thấy nhận xét của ông Warsh về triển vọng kinh tế là mang tính diều hâu", Danske ghi nhận.
• "Do đó, chúng tôi cho rằng lý do để tăng lãi suất thêm vẫn rất thuyết phục, và chúng tôi vẫn giữ nguyên khuyến nghị tăng lãi suất hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản, tại các cuộc họp tháng 12 và tháng 3. Chúng tôi nhận thấy rủi ro nghiêng về việc tăng lãi suất nhiều hơn hai lần", Danske bổ sung.

---

Credit Agricole: Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất mạnh vào thứ Ba​

Credit Agricole CIB Research sẽ đưa ra nhận định trước về quyết định của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào tháng 11 hôm thứ Ba:

• "Dữ liệu lạm phát của Úc và những tuyên bố cứng rắn hơn nữa vào tuần trước cho thấy Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ tăng lãi suất trong tuần này lần thứ năm trong năm, đưa lãi suất cơ bản lên 4,85%. Tuy nhiên, hoạt động giao dịch né tránh rủi ro sau kết quả kinh doanh đáng thất vọng của các cổ phiếu công nghệ Mỹ khiến tỷ giá AUD/USD khó vượt qua ngưỡng kháng cự 0,7050, điều này sẽ mở đường cho tỷ giá hướng tới mức 0,7100", CACIB nhận định.
• "Tuy nhiên, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể hạ dự báo tăng trưởng do cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông cũng như giá nhà giảm, cả hai yếu tố này đều sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tiêu dùng hộ gia đình. Nhưng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục nhấn mạnh rằng cần có sự suy yếu kéo dài trong tăng trưởng để đưa lạm phát trở lại mức thấp hơn, làm giảm tác động lên thị trường từ các dự báo tăng trưởng thấp hơn tiềm năng. Vì vậy, nhìn chung, giọng điệu của chương trình chính sách tiền tệ đặc biệt (SMP) và cuộc họp báo có khả năng sẽ mang tính diều hâu ", CACIB nhận định thêm.