Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 4/11/2026

ING: Dư địa tăng giá của CAD từ đây rất hạn chế; Chúng tôi đặt mục tiêu tỷ giá USD/CAD ở mức 1.4200 vào cuối năm​

ING Research đưa tin về cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) vào tháng 10:

• "Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 2,50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Hoạt động kinh tế mạnh mẽ hơn và những lo ngại ngày càng tăng về việc chuyển chi phí sang người tiêu dùng cho thấy đây khó có thể là một động thái chỉ diễn ra một lần, mặc dù các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh rằng họ sẽ tiến hành một cách thận trọng. Chúng tôi dự kiến sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa trong quý 1 năm 2027, nhiều khả năng là vào tháng 1, với rủi ro là giá năng lượng duy trì ở mức cao sẽ đẩy nhanh động thái này lên tháng 12. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng thị trường đang quá lạc quan khi dự báo mức thắt chặt khoảng 90 điểm cơ bản trong 12 tháng tới. Ước tính trung tâm của BoC về mức lãi suất trung lập là khoảng 2,75%, và mặc dù hiệu ứng lạm phát vòng hai sẽ xuất hiện khi các doanh nghiệp chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng, chúng tôi kỳ vọng chúng sẽ vẫn được kiềm chế, đặc biệt là đối với tăng trưởng tiền lương. Do đó, kịch bản cơ sở của chúng tôi vẫn là lãi suất đạt đỉnh ở mức 2,75%", ING nhận định.
• "Đối với CAD, giá dầu vẫn là yếu tố biến động chính. Giá cao có thể duy trì kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 12 và hỗ trợ đồng tiền này, nhưng chúng tôi vẫn bi quan về giá dầu và cho rằng một đợt điều chỉnh sẽ kích hoạt chính sách định giá nới lỏng của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC). Do đó, chúng tôi nhận thấy ít dư địa tăng giá của CAD chỉ dựa vào yếu tố kinh tế trong nước và vẫn giữ mục tiêu tỷ giá USD/CAD cuối năm ở mức 1.420 ", ING cho biết thêm.

---

ANZ: Vàng: Chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm giá xuống mức 3.800 USD/ounce trong ngắn hạn​

ANZ Research thảo luận về triển vọng và mục tiêu giá vàng:

• "Giá vàng giao dịch trong biên độ hẹp tuần này, thậm chí có lúc giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce. Bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn đầy thách thức trong bối cảnh kỳ vọng về việc tăng lãi suất ngày càng gia tăng, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp gần đây nhất. Tình hình địa chính trị càng làm tăng thêm áp lực. Khả năng Mỹ tái tấn công Iran sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày càng cao, làm tăng nguy cơ gián đoạn nguồn cung trên toàn ngành năng lượng, khiến giá năng lượng duy trì ở mức cao và kỳ vọng lạm phát cũng cao", ANZ nhận định.
• " Mặc dù triển vọng đầu tư dài hạn vào vàng vẫn rất hấp dẫn, được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào mạnh mẽ của ngân hàng trung ương, đa dạng hóa dự trữ và những lo ngại về tài chính, chúng tôi nhận thấy rủi ro giảm giá xuống mức 3.800 USD/ounce trong ngắn hạn ", ANZ cho biết thêm.

---

Credit Agricole: Giao dịch USD trong bối cảnh bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ như thế nào?​

Credit Agricole CIB Research đưa ra nhận định về triển vọng của đồng USD trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ:

• "Trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào ngày 3 tháng 11, các thị trường cá cược dự đoán đảng Dân chủ sẽ giành chiến thắng, điều này có thể giúp họ nắm quyền kiểm soát Quốc hội Mỹ. Trong một bài phân tích gần đây, chúng tôi đã phân tích diễn biến của đồng USD sau các cuộc bầu cử Mỹ kể từ năm 1976 và kết luận rằng tác động lên thị trường ngoại hối phụ thuộc vào việc đảng Dân chủ chỉ kiểm soát Hạ viện hay cả Thượng viện. Trong trường hợp thứ nhất, đồng USD đã phục hồi mạnh mẽ, trong khi đó, trong trường hợp thứ hai, đồng USD đã giảm mạnh ", CACIB nhận định.
• "Việc đánh giá tác động của cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ lên tỷ giá hối đoái càng trở nên phức tạp hơn bởi hai yếu tố dường như trái ngược nhau tác động lên đồng USD, có thể diễn ra tuần tự trong những tháng tới. Ngay sau cuộc bỏ phiếu, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy chính quyền Trump sẽ leo thang xung đột ở Iran và do đó làm tăng sức hấp dẫn của đồng USD, một loại tiền tệ an toàn và có lợi suất cao . Tuy nhiên, tác động tích cực ban đầu của đồng USD có thể không kéo dài nếu chúng ta lại rơi vào tình huống TACO (Trump luôn nhát gan)", CACIB bổ sung.

---

MUFG: BoJ thể hiện lập trường cứng rắn, chuẩn bị cho việc tăng lãi suất vào tháng 12​

MUFG Research phân tích về cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tháng 10:

• "Tại cuộc họp chính sách tháng 10, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,25% với chỉ một người phản đối. Ông Hajime Takata đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất vì cho rằng, với lạm phát cơ bản đã đạt mục tiêu ổn định giá cả, tình hình đã chuyển sang giai đoạn mới, trong đó Ngân hàng cần đẩy nhanh tốc độ thắt chặt chính sách để đưa lãi suất chính sách gần hơn với mức lãi suất trung lập. Điều bất ngờ chính trong tuyên bố chính sách là BoJ đã nhất trí quyết định đẩy nhanh tốc độ bán ETF. Tốc độ bán ETF cổ phiếu hàng năm sẽ tăng từ 330 tỷ yên lên 860 tỷ yên theo giá trị sổ sách kể từ tháng 1 năm 2027. Tỷ lệ bán ra so với tổng giá trị giao dịch thị trường chứng khoán sẽ tăng từ 0,05% lên 0,1%, trong khi thời gian ước tính cần thiết để hoàn tất việc bán hết tất cả các khoản nắm giữ ETF sẽ rút ngắn từ khoảng 112 năm xuống còn 43 năm. Vẫn chưa rõ lý do tại sao lại cần phải đột ngột tăng tốc độ bán ra", MUFG nhận định.
• "Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng cường tập trung chính sách vào nguy cơ lạm phát vượt mức là một trong những lý do khiến BoJ quyết định đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách gần đây nhất vào tháng 9, khi họ báo hiệu rằng chính sách đã bước vào một giai đoạn mới. Chúng tôi dự đoán tốc độ thắt chặt nhanh hơn sẽ tiếp tục với việc BoJ thực hiện một đợt tăng lãi suất hàng quý nữa vào tháng 12 ", MUFG bổ sung.

---

Refinitive: USD/JPY - Ổn định trước thềm bầu cử giữa kỳ Mỹ; JPY yếu do ảnh hưởng của các cặp tỷ giá khác​

• Tỷ giá USD/JPY giảm nhẹ sau khi đóng cửa tăng 0,2% vào đầu tuần.

• Tiềm năng tăng giá bị hạn chế do giá dầu giảm mạnh và cổ phiếu công nghệ yếu gây áp lực.

• Đồng JPY suy yếu do ảnh hưởng của các cặp tiền tệ khác; tỷ giá EUR/JPY đóng cửa tăng 0,4% sau khi chạm mức thấp nhất trong 1 năm vào thứ Sáu.

• Các nhà đầu tư thận trọng trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ và ngày lễ của Nhật Bản.

• USD: Hỗ trợ ngắn hạn là 157.40-45, 157.00-05, kháng cự 158.00-10, 158.50-60

'