- 6,254
- 31,196
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2024-02-20T135355-1778421722.939-1778421722.png
- Chủ đề liên quan
- 6678,6803,
Các nhà phân tích của Citi cho rằng, các lĩnh vực phòng thủ sẽ hoạt động tốt hơn nếu giá dầu duy trì đà tăng.
Tháng vừa qua là một tháng có lợi nhuận xuất sắc — số lần không đạt kỳ vọng lợi nhuận ít nhất trong 25 năm, ngoại trừ giai đoạn phục hồi sau đại dịch — và hầu như không có hoạt động nào diễn ra ở eo biển Hormuz, với rất ít hoạt động vận tải và cũng rất ít tàu thuyền đi qua tuyến đường thủy quan trọng này.
Nhóm các nhà phân tích định lượng của Citi đã nghiên cứu thị trường và cho rằng nó bắt đầu có dấu hiệu của tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát.
“Chúng tôi lập luận rằng các mô hình lợi nhuận tương tự hiện tại có sự tương đồng với những dấu hiệu ban đầu của việc định giá tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát. Cụ thể, chúng tôi nhận thấy sự suy giảm đồng thời ở cả cổ phiếu và trái phiếu thường xảy ra trước khi chế độ đình trệ kinh tế kèm lạm phát chính thức được kích hoạt, trong khi hàng hóa cần một thời gian trước khi trở thành công cụ phòng ngừa lạm phát hữu ích”, các chiến lược gia, đứng đầu là Vinh Vo, một nhà phân tích tại London thuộc nhóm kinh tế vĩ mô toàn cầu định lượng của Citi, cho biết.
Các nhà chiến lược đã nghiên cứu bốn giai đoạn lạm phát đình trệ trước đó: giai đoạn "Lạm phát lớn" giữa những năm 1970, một giai đoạn ngắn hơn sau đó vào đầu những năm 1980, một thời gian ngắn trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và giai đoạn sau năm 2020. Bài học quan trọng, theo họ, là thị trường sẽ nhận diện lạm phát đình trệ trước cả khi các chỉ số kinh tế làm được điều đó.
Điều gì xảy ra trong thời kỳ lạm phát đình trệ? Các chiến lược gia của Citi cho biết, trái phiếu có xu hướng hấp thụ tốt hơn cú sốc ban đầu, hoặc từ sự bùng nổ lạm phát trước đó hoặc từ việc thắt chặt các điều kiện tài chính, nhưng chúng cũng có xu hướng ổn định nhanh hơn một cách tương đối. Sự suy giảm của thị trường chứng khoán diễn ra dần dần hơn nhưng cũng chậm hơn khi giai đoạn thắt chặt kéo dài. Vàng không giao dịch theo đúng danh tiếng của nó như một công cụ phòng ngừa lạm phát đình trệ, mà thay vào đó - như đã xảy ra gần đây - có thể giao dịch tương đương với các tài sản rủi ro khác.
Trong giai đoạn đầu của lạm phát đình trệ, cổ phiếu và trái phiếu có thể đóng vai trò như một dấu hiệu cảnh báo sớm hơn là một chỉ báo hiện tại cho thấy điều kiện lạm phát đình trệ đã xuất hiện.
Vậy hiện tại thị trường đang ở đâu? Dựa trên hệ số tương quan lợi nhuận thị trường trong 22 ngày, các chuyên gia chiến lược cho rằng thị trường đang chuyển từ giai đoạn phục hồi/bình thường ôn hòa hơn vào đầu năm “sang một giai đoạn giống như bùng nổ lạm phát và điều kiện tài chính thắt chặt hơn, tức là giai đoạn điển hình mà chúng ta thấy trước khi xảy ra hiện tượng đình trệ kinh tế kèm lạm phát”.
Giá cả (lạm phát) đã được điều chỉnh nhiều nhất, trong khi trái phiếu và cổ phiếu cũng đã di chuyển theo hướng lạm phát đình trệ như dự kiến mà chưa phản ánh đầy đủ điều đó vào giá cả.
Trong bối cảnh lạm phát đình trệ, cổ phiếu ngành năng lượng sẽ hoạt động tốt nhất, trong khi cổ phiếu ngành tài chính...và công nghiệp gặp khó.
traderviet.com
Tháng vừa qua là một tháng có lợi nhuận xuất sắc — số lần không đạt kỳ vọng lợi nhuận ít nhất trong 25 năm, ngoại trừ giai đoạn phục hồi sau đại dịch — và hầu như không có hoạt động nào diễn ra ở eo biển Hormuz, với rất ít hoạt động vận tải và cũng rất ít tàu thuyền đi qua tuyến đường thủy quan trọng này.
Nhóm các nhà phân tích định lượng của Citi đã nghiên cứu thị trường và cho rằng nó bắt đầu có dấu hiệu của tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát.
“Chúng tôi lập luận rằng các mô hình lợi nhuận tương tự hiện tại có sự tương đồng với những dấu hiệu ban đầu của việc định giá tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát. Cụ thể, chúng tôi nhận thấy sự suy giảm đồng thời ở cả cổ phiếu và trái phiếu thường xảy ra trước khi chế độ đình trệ kinh tế kèm lạm phát chính thức được kích hoạt, trong khi hàng hóa cần một thời gian trước khi trở thành công cụ phòng ngừa lạm phát hữu ích”, các chiến lược gia, đứng đầu là Vinh Vo, một nhà phân tích tại London thuộc nhóm kinh tế vĩ mô toàn cầu định lượng của Citi, cho biết.
Các nhà chiến lược đã nghiên cứu bốn giai đoạn lạm phát đình trệ trước đó: giai đoạn "Lạm phát lớn" giữa những năm 1970, một giai đoạn ngắn hơn sau đó vào đầu những năm 1980, một thời gian ngắn trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và giai đoạn sau năm 2020. Bài học quan trọng, theo họ, là thị trường sẽ nhận diện lạm phát đình trệ trước cả khi các chỉ số kinh tế làm được điều đó.
Điều gì xảy ra trong thời kỳ lạm phát đình trệ? Các chiến lược gia của Citi cho biết, trái phiếu có xu hướng hấp thụ tốt hơn cú sốc ban đầu, hoặc từ sự bùng nổ lạm phát trước đó hoặc từ việc thắt chặt các điều kiện tài chính, nhưng chúng cũng có xu hướng ổn định nhanh hơn một cách tương đối. Sự suy giảm của thị trường chứng khoán diễn ra dần dần hơn nhưng cũng chậm hơn khi giai đoạn thắt chặt kéo dài. Vàng không giao dịch theo đúng danh tiếng của nó như một công cụ phòng ngừa lạm phát đình trệ, mà thay vào đó - như đã xảy ra gần đây - có thể giao dịch tương đương với các tài sản rủi ro khác.
Trong giai đoạn đầu của lạm phát đình trệ, cổ phiếu và trái phiếu có thể đóng vai trò như một dấu hiệu cảnh báo sớm hơn là một chỉ báo hiện tại cho thấy điều kiện lạm phát đình trệ đã xuất hiện.
Vậy hiện tại thị trường đang ở đâu? Dựa trên hệ số tương quan lợi nhuận thị trường trong 22 ngày, các chuyên gia chiến lược cho rằng thị trường đang chuyển từ giai đoạn phục hồi/bình thường ôn hòa hơn vào đầu năm “sang một giai đoạn giống như bùng nổ lạm phát và điều kiện tài chính thắt chặt hơn, tức là giai đoạn điển hình mà chúng ta thấy trước khi xảy ra hiện tượng đình trệ kinh tế kèm lạm phát”.
Giá cả (lạm phát) đã được điều chỉnh nhiều nhất, trong khi trái phiếu và cổ phiếu cũng đã di chuyển theo hướng lạm phát đình trệ như dự kiến mà chưa phản ánh đầy đủ điều đó vào giá cả.
Trong bối cảnh lạm phát đình trệ, cổ phiếu ngành năng lượng sẽ hoạt động tốt nhất, trong khi cổ phiếu ngành tài chính...và công nghiệp gặp khó.
Nguồn: MarketWatch
Đường xu hướng - Bạn vẽ Đường xu hướng đã đúng hay chưa?
Giới thiệu sách Trading hay
Trading In The Zone - Thực hành Kiểm soát Cảm xúc bằng Tâm lý học Hành vi trong Đầu tư và Giao dịch Tài chính
Là quyển sách Top 1 toàn cầu về chủ đề đầu tư/trading, Trading In The Zone giúp thấu hiểu và quản trị cảm xúc cũng như giữ vững kỷ luật khi tham gia thị trường tài chính, nhằm nâng cao trình độ và hiệu quả đầu tư lên mức cao nhất có thể
Bài viết liên quan
