Thị trường ngày 18/06/2026: Fed Giữ Nguyên Lãi Suất: Đồng USD Trở Lại Trung Tâm Thị Trường!

1. Tổng quan thị trường​

Nhà đầu tư đang định giá điều gì sau cuộc họp của Fed?​

Cuộc họp chính sách mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã không tạo ra bất ngờ khi cơ quan này quyết định giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, điều đáng chú ý không nằm ở quyết định giữ nguyên lãi suất mà ở phản ứng của thị trường sau đó.

Đồng USD bật tăng mạnh trên diện rộng, trong khi nhiều tài sản rủi ro đồng loạt chịu áp lực điều chỉnh. Điều này phản ánh thực tế rằng thị trường đang dần chấp nhận một kịch bản mới: lãi suất tại Mỹ có thể duy trì ở mức cao lâu hơn kỳ vọng trước đây.

Trong nhiều tháng qua, phần lớn kỳ vọng của giới đầu tư tập trung vào khả năng Fed sẽ sớm bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, các số liệu kinh tế gần đây vẫn cho thấy nền kinh tế Mỹ duy trì sức chống chịu tương đối tốt, trong khi áp lực lạm phát chưa hoàn toàn biến mất. Điều đó khiến Fed tiếp tục duy trì lập trường thận trọng.

Khi chi phí vốn tiếp tục ở mức cao, đồng USD trở thành một tài sản hấp dẫn hơn đối với dòng tiền toàn cầu.

*Giao dịch với XM

Tham gia Lớp học trading cùng với XM mỗi ngày từ t2-t6, 15h-21h. Link tham gia: tại đây

Đăng ký Copy Trading- Giao dịch theo các chuyên gia ngay tại đây

Mời bạn bè - nhận thưởng lên đến $100 cho mỗi lượt giới thiệu ngay tại đây

Tổng thưởng nạp tiền hàng tháng lên đến $5,000 với 6 mốc thưởng hấp dẫn. Nạp ngay tại đây

Trở thành Đối tác XM – Nhận hoa hồng đến 80$/lot - Không giới hạn hoa hồng được nhận. Đăng ký tại đây

2. Phân tích các sản phẩm chính​

EURUSD đối mặt áp lực kép​

Đồng EUR từng nhận được hỗ trợ từ các động thái chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Tuy nhiên, trên thị trường ngoại hối, sức mạnh của EUR không chỉ phụ thuộc vào chính sách của ECB mà còn phụ thuộc rất lớn vào sức mạnh tương đối của đồng USD.

Sau cuộc họp Fed, chênh lệch kỳ vọng chính sách tiền tệ giữa Mỹ và châu Âu tiếp tục nghiêng về phía USD. Điều này khiến EURUSD quay trở lại xu hướng suy yếu.

Trong bối cảnh hiện tại, thị trường không còn tập trung quá nhiều vào việc ECB đã làm gì mà tập trung vào câu hỏi liệu Fed có thực sự sẵn sàng nới lỏng chính sách trong thời gian tới hay không. Chừng nào câu trả lời vẫn còn bỏ ngỏ, đồng USD vẫn duy trì lợi thế.

USDJPY tiếp tục là tâm điểm của thị trường tiền tệ​

Một trong những cặp tiền phản ứng mạnh nhất với diễn biến chính sách của Fed là USDJPY.

Lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao trong khi Nhật Bản vẫn theo đuổi chính sách tiền tệ tương đối nới lỏng đã tạo ra khoảng cách lớn giữa hai nền kinh tế. Khoảng cách này tiếp tục hỗ trợ đà tăng của USDJPY.

Tuy nhiên, khác với các cặp tiền khác, USDJPY luôn tồn tại một yếu tố khó lường: khả năng can thiệp từ phía Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).

Trong quá khứ, khi tỷ giá tăng quá nhanh hoặc gây áp lực lên nền kinh tế nội địa, BOJ từng thực hiện các biện pháp can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối. Vì vậy, dù xu hướng tổng thể vẫn đang nghiêng về phía đồng USD, nhà đầu tư vẫn cần duy trì kỷ luật quản trị rủi ro ở mức cao.

Vàng vẫn thiếu động lực phục hồi​

Thông thường, vàng được hưởng lợi khi thị trường kỳ vọng lãi suất giảm. Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại lại phức tạp hơn.

Dù lãi suất thực tại nhiều thời điểm vẫn chưa thực sự hấp dẫn so với mức lạm phát, thị trường vẫn chưa nhìn thấy đủ cơ sở để tin rằng Fed sẽ sớm chuyển sang chính sách nới lỏng mạnh tay.

Điều này khiến vàng rơi vào trạng thái thiếu động lực tăng trưởng.

Các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi những dữ liệu kinh tế quan trọng tiếp theo như chỉ số PCE hay báo cáo việc làm Nonfarm Payrolls. Đây sẽ là những yếu tố có khả năng định hình kỳ vọng lãi suất trong các tháng tới.

Cho đến khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng hơn từ lạm phát hoặc tăng trưởng kinh tế, thị trường vàng nhiều khả năng vẫn tiếp tục giao dịch trong trạng thái thận trọng.

Bitcoin vẫn cần thêm chất xúc tác mới​

Bitcoin cũng không nằm ngoài tác động từ chính sách tiền tệ của Mỹ.

Trong những năm gần đây, mối tương quan giữa Bitcoin và các tài sản tăng trưởng ngày càng trở nên rõ rệt. Điều đó đồng nghĩa với việc kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế và thanh khoản toàn cầu có ảnh hưởng đáng kể tới diễn biến của đồng tiền số lớn nhất thế giới.

Sau quyết định của Fed, Bitcoin ghi nhận áp lực điều chỉnh khi dòng tiền chưa sẵn sàng quay trở lại các tài sản mang tính đầu cơ cao.

Hiện tại, thị trường tiền số đang ở giai đoạn chờ đợi thêm các tín hiệu mới từ kinh tế vĩ mô Mỹ. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt và mở ra khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai, Bitcoin có thể nhận được lực hỗ trợ đáng kể. Ngược lại, việc lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài sẽ tiếp tục hạn chế khả năng bứt phá của tài sản này.

3. Kết luận​

Sau cuộc họp của Fed, câu chuyện lớn nhất không còn là việc lãi suất có thay đổi hay không.

Điều thị trường muốn biết lúc này là liệu lạm phát có giảm đủ nhanh để Fed bắt đầu nới lỏng chính sách hay không.

Các dữ liệu PCE, CPI và Nonfarm Payrolls trong những tuần tới sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng đó.

Cho đến khi xuất hiện câu trả lời rõ ràng hơn, đồng USD nhiều khả năng vẫn giữ vai trò trung tâm của thị trường tài chính toàn cầu, trong khi vàng, Bitcoin và các đồng tiền đối trọng sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng từ kỳ vọng về lộ trình chính sách của Fed.