Tranh cãi Bitcoin đã tạo đáy thành công hay chưa

Bitcoin tăng lên 78.000 USD, nhưng giới phân tích chưa thống nhất liệu đợt này đánh dấu đáy thị trường hay chỉ là hệ quả của việc "ép bán khống".

Ông Mati Greenspan, cựu chuyên gia phân tích cấp cao của eToro và nhà sáng lập Quantum Economics, cho rằng Bitcoin (BTC) đang có "động lực tăng tốt trong vài ngày qua". Theo Greenspan, đây thường là "hình ảnh quen thuộc của một vùng đáy".

Một loại tài sản tạo đáy thành công thường bắt đầu bằng một đợt short squeeze (ép bán khống). Đây là hiện tượng khi Bitcoin bất ngờ tăng thay vì giảm như nhiều nhà đầu tư dự đoán. Những người đã đặt lệnh bán khống Bitcoin trước đó phải mua lại khi giá tăng để hạn chế thua lỗ, qua đó tạo thêm lực mua và đẩy giá lên nhanh hơn. Bán khống là lệnh bán tài sản trước với kỳ vọng mua lại ở mức giá thấp hơn để hưởng phần chênh lệch.

Từ hiện tượng ép bán khống, tâm lý ngày càng lan tỏa khắp thị trường. Khi giá vượt qua các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, những người từng chờ BTC giảm xuống 40.000 USD cũng bắt đầu thay đổi chiến lược vì lo bỏ lỡ đà tăng.

Khi được hỏi liệu Bitcoin còn khả năng giảm thêm hay không, Greenspan cho rằng điều này vẫn có thể xảy ra, nhưng ông không đặt cược vào kịch bản đó. Tuy nhiên, trong những thời điểm như hiện tại, tâm lý FOMO thường nhanh chóng gia tăng khi nhà đầu tư sợ bỏ lỡ cơ hội.

Jason Fernandes, chuyên gia phân tích thị trường và đồng sáng lập AdLunam, thận trọng hơn. Ông cho rằng chưa nên vội kết luận rằng thị trường giá xuống đã kết thúc. Nếu dòng vốn vào các ETF Bitcoin giao ngay không duy trì và chính sách lãi suất chưa thực sự nới lỏng, Bitcoin có thể mất đà khi gặp các vùng kháng cự phía trên. BTC đã tăng lên 78.000 USD vào rạng sáng nay, trước khi lùi về quanh khu vực 77.500 USD một đơn vị.

Dù vậy, Greenspan vẫn giữ quan điểm lạc quan, cho rằng diễn biến hiện tại "rất quen thuộc" với ông và khả năng Bitcoin xuất hiện một đợt điều chỉnh mạnh đang khá thấp. Theo ông, thị trường đang nhận được nhiều động lực cùng lúc: Nhà Trắng công khai thảo luận về việc xây dựng kho Bitcoin dự trữ, Quốc hội Mỹ thúc đẩy luật quản lý thị trường tiền số, trong khi Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đều đang hướng tới một khung pháp lý rõ ràng hơn.




Fernandes cũng đồng tình với các yếu tố vĩ mô, trong đó có việc Bộ Tài chính Mỹ tuyên bố tăng gấp đôi quy mô chương trình mua lại trái phiếu lên 4 tỷ USD. Động thái này khiến lợi suất trái phiếu dài hạn giảm, qua đó hỗ trợ các tài sản rủi ro.

Sau nhiều tháng BTC đi ngang dưới 64.000-66.000 USD, nhiều nhà đầu tư đã kiếm lời khi giá giảm bằng cách mở các giao dịch bán khống - tức bán Bitcoin trước với kỳ vọng mua lại ở mức giá thấp hơn để hưởng phần chênh lệch. Khi Bitcoin bất ngờ tăng mạnh, họ phải mua Bitcoin trở lại để đóng giao dịch và hạn chế thua lỗ, qua đó đẩy giá lên nhanh hơn. Việc Bitcoin vượt các ngưỡng quan trọng như 66.000 USD và đường trung bình động 200 ngày (MA200) cũng kích hoạt hoạt động mua theo xu hướng của các thuật toán.

"Điều đó tạo ra lực đẩy đi lên, kích hoạt làn sóng thanh lý vị thế bán trên thị trường phái sinh, qua đó đẩy đà tăng nhanh hơn", Fernandes nói.

Adam Morgan McCarthy, Trưởng nhóm nghiên cứu tại LO:TECH, cho rằng đây là yếu tố quan trọng nhất giải thích đợt tăng lên 70.000 USD. Hơn một nửa mức tăng 7,1% của Bitcoin hôm 20/8 diễn ra chỉ trong một giờ, dù khối lượng giao dịch trong giờ đó chỉ bằng khoảng một phần ba tổng khối lượng cả ngày. Theo McCarthy, đây là dấu hiệu điển hình của short squeeze.

Ông cũng so sánh diễn biến của Bitcoin với vàng. Theo McCarthy, vàng mới là tài sản phản ánh rõ hơn tác động vĩ mô trong tuần qua khi tăng giá sau động thái tăng mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ, nhưng không xuất hiện lực mua bắt buộc như Bitcoin.

"Nếu muốn biết nhà đầu tư thực sự đang phòng hộ trước rủi ro tiền tệ và lạm phát ở đâu trong tuần này, vàng cho thấy điều đó, còn Bitcoin thì không", ông nói.