Vì sao báo cáo việc làm hàng tháng của Mỹ có sự khác biệt nhưng xu hướng dài hạn lại nhất quán?

Hàng tháng, Cục Thống kê Lao động (BLS) công bố dữ liệu việc làm, thường xuyên tác động đến thị trường và định hình chính sách. Gần đây, các cuộc thảo luận về dữ liệu kinh tế hoặc tài chính phi truyền thống hay “thay thế” đã gia tăng, đặc biệt là sau khi các đợt đóng cửa chính phủ làm gián đoạn việc thu thập dữ liệu. Nhiều bộ dữ liệu thay thế từ khu vực tư nhân có thể cung cấp thông tin chi tiết hơn và tần suất báo cáo cao hơn so với dữ liệu của chính phủ.

Tại sao điều này lại quan trọng? Dữ liệu việc làm cung cấp cái nhìn sâu sắc về chi tiêu của người tiêu dùng, chiếm khoảng hai phần ba hoạt động kinh tế của Mỹ. Nó cũng cho thấy triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp trong tương lai và bức tranh kinh tế rộng lớn hơn. Hiệu ứng lan tỏa ảnh hưởng đến mọi thứ, từ các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đến biến động tiền tệ, cổ phiếu và hàng hóa.

Hãy cùng tìm hiểu về ADP: Giải pháp thay thế tư nhân​

Khi xem xét các nguồn dữ liệu thay thế, Báo cáo Việc làm Quốc gia (NER) của ADP thường xuyên xuất hiện trên các lịch kinh tế và nhận được sự chú ý đáng kể từ báo chí tài chính. Điều này đặt ra câu hỏi: Báo cáo NER của ADP so sánh như thế nào với các bản cập nhật việc làm hàng tháng về bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của BLS?



Lợi thế của ADP: Là một công ty quản lý nguồn nhân lực toàn cầu, ADP thu thập dữ liệu bảng lương theo thời gian thực từ hơn 500.000 công ty, bao gồm hơn 26 triệu nhân viên — chiếm khoảng 20% tổng số lao động khu vực tư nhân tại Mỹ. Dữ liệu tổng hợp này bao gồm cả việc làm phi nông nghiệp trong khu vực tư nhân và thường được công bố trước báo cáo của BLS hai ngày, giúp nắm bắt sớm các xu hướng việc làm.

Phạm vi khảo sát của BLS: Phương pháp của BLS dựa trên khảo sát, bao gồm khoảng 121.000 doanh nghiệp tư nhân và cơ quan chính phủ, từ các doanh nghiệp nhỏ đến các tập đoàn lớn. Đáng chú ý, các doanh nghiệp có dưới 20 nhân viên chiếm khoảng 45% số doanh nghiệp được BLS khảo sát, bao gồm cả việc tuyển dụng nhân viên quy mô nhỏ mà các đơn vị xử lý bảng lương lớn hơn có thể bỏ sót.

So sánh dữ liệu​

Tóm lại, cả hai bộ dữ liệu đều đặt ra cùng một câu hỏi: Nền kinh tế Mỹ đang trải qua giai đoạn mở rộng hay thu hẹp việc làm?

Mặc dù sử dụng các phương pháp và dữ liệu khác nhau, dữ liệu của BLS và ADP thường có xu hướng cùng chiều hướng trong dài hạn—ngay cả khi các báo cáo hàng tháng có sự khác biệt.

Đây là một điểm khác biệt mà nhiều người thường bỏ qua: Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) công bố hai bộ dữ liệu. Một bộ bao gồm cả việc làm trong khu vực tư nhân và khu vực nhà nước (con số thường được báo chí trích dẫn), trung bình ghi nhận nhiều hơn khoảng 22 triệu người lao động so với ADP. Bộ dữ liệu thứ hai chỉ bao gồm việc làm trong khu vực tư nhân. Khi so sánh bảng lương khu vực tư nhân của BLS với ADP—một sự so sánh "tương đồng" hợp lý hơn—khoảng cách thu hẹp đáng kể. Trung bình, chuỗi dữ liệu thứ hai chỉ ghi nhận nhiều hơn 1,26 triệu người lao động, do đó cho phép so sánh tốt hơn.

Mối quan hệ giữa các tập dữ liệu này trở nên rõ ràng hơn khi xem xét các hệ số tương quan luân chuyển trong các khoảng thời gian khác nhau. Ví dụ, hệ số tương quan luân chuyển sáu tháng cho thấy sự biến động đáng kể, dao động giữa các hệ số tương quan dương và âm. Điều này phản ánh sự nhiễu loạn hàng tháng thường tạo ra những tiêu đề mâu thuẫn. Ngược lại, hệ số tương quan luân chuyển năm năm loại bỏ sự nhiễu loạn này và cho thấy một hệ số tương quan dương tương đối ổn định trong dài hạn.



Việc xem xét các hệ số tương quan trượt này thông qua biểu đồ hộp và râu cho thấy phạm vi giá trị tương quan, cùng với giá trị trung bình (trục X) và trung vị (đường thẳng) tương ứng cho mỗi chuỗi thời gian. Mô hình rất rõ ràng: Các hệ số tương quan trượt dài hơn tạo ra giá trị trung bình và trung vị cao hơn với phương sai nhỏ hơn.



Tóm lại

Khi kết hợp với các chỉ số việc làm khác — chẳng hạn như tỷ lệ thất nghiệp U3 (thất nghiệp tiêu chuẩn) hoặc U6 (thiếu việc làm trên diện rộng) — các bộ dữ liệu này cung cấp những hiểu biết kinh tế bổ sung có giá trị để hiểu về lãi suất, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và hướng đi tiềm năng của thị trường trên các thị trường chứng khoán, hàng hóa và ngoại hối.