- 6,396
- 31,213
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2024-11-23T112957-1793379308.938-1793379308.png
- Chủ đề liên quan
- 21475,22064,
Bài bình luận trên tờ Wall Street Journal gần đây của Thượng nghị sĩ Phil Gramm và Hạ nghị sĩ Jeb Hensarling đã làm một việc vô cùng có ích cho quốc gia khi bác bỏ quan niệm sai lầm dai dẳng rằng lòng tham của thị trường tư nhân và việc nới lỏng quy định tài chính đã gây ra cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Như họ đã chỉ ra một cách chính xác, lãi suất thế chấp điều chỉnh theo lạm phát trong thời kỳ bong bóng tài chính ở mức cao kỷ lục, và các tổ chức tài chính đang bị bóp nghẹt bởi các quy định ngày càng nghiêm ngặt của chính phủ liên bang, chứ không phải hoạt động tự do trong môi trường không có quy định.
Tuy nhiên, trong gần hai thập kỷ, công chúng đã bị lừa dối hoàn toàn bằng một câu chuyện cơ bản sai lệch. Từng giữ chức Trưởng Kinh tế gia tại Bộ Nhà ở và Phát triển Đô thị (HUD) và sau đó là Trưởng Kinh tế gia tại Freddie Mac trong những giai đoạn chuyển đổi quy định quan trọng, và là một chuyên gia về chứng khoán hóa—đã từng cấu trúc CMO đầu tiên với Larry Fink tại First Boston, CBO đầu tiên với Mike Milken tại Drexel, MBB độc nhất vô nhị đầu tiên với Lou Ranieri tại Salomon, và sau đó là CLO đầu tiên—tôi đã chứng kiến tận mắt thảm họa này diễn ra từ bên trong. Thực tế này thật khó chịu đối với giới chính trị: tội ác thực sự của năm 2008 không phải là sự thất bại của chủ nghĩa tư bản, mà là sự thất bại thảm khốc của kế hoạch hóa tập trung.
Cuộc khủng hoảng cho vay thế chấp dưới chuẩn được dàn dựng một cách có chủ đích tại Washington. Thông qua các chỉ tiêu nhà ở giá rẻ do HUD quản lý, các nhà hoạch định chính sách tiến bộ đã từng bước biến các doanh nghiệp do chính phủ tài trợ (GSE) như Fannie Mae và Freddie Mac thành vũ khí. Để đáp ứng các mục tiêu sở hữu nhà ở tùy tiện, mang động cơ chính trị, các tổ chức này buộc phải tích cực mua lại các khoản thế chấp chất lượng thấp, rủi ro cao.
Cơ chế của sự bóp méo này vô cùng đơn giản và nguy hiểm. Để đáp ứng các chỉ thị của Washington, các tổ chức bảo lãnh thế chấp nhà ở (GSE) phải liên tục hạ thấp ngưỡng điểm tín dụng, chấp nhận cấu trúc trả trước bằng không và mua các khoản vay với thu nhập chưa được xác minh. Nền kinh tế chỉ huy từ trên xuống này đã xóa bỏ hoàn toàn kỷ luật của thị trường tư nhân. Các nhà cho vay tư nhân – biết rằng họ có thể ngay lập tức chuyển những khoản vay rủi ro cao, dưới chuẩn này vào bảng cân đối kế toán của các tổ chức được chính phủ hậu thuẫn – đã ngừng thẩm định rủi ro và bắt đầu thẩm định để tuân thủ chính trị. Bằng cách buộc hệ thống tài chính chấp nhận hàng nghìn tỷ đô la nợ chất lượng thấp, Washington đã tự mình thổi phồng bong bóng nhà ở lịch sử.
Khi hệ thống tài chính mong manh sụp đổ không thể tránh khỏi, sự tàn phá kinh tế thật khủng khiếp. Riêng chi phí tài chính trực tiếp của chính phủ ước tính lên tới 2 nghìn tỷ đô la trong nước và hơn 12 nghìn tỷ đô la trên toàn cầu cho các biện pháp can thiệp ngân hàng và nỗ lực ổn định. Nhưng chi phí gián tiếp, mang tính cấu trúc còn tồi tệ hơn nhiều: tổn thất vĩnh viễn lên tới 14 nghìn tỷ đô la trong sản lượng kinh tế của Mỹ và sự bốc hơi ngay lập tức hơn 19 nghìn tỷ đô la tài sản hộ gia đình.
Đối mặt với thảm họa do chính mình gây ra, các nhà hoạch định chính sách đã thực hiện một vụ che đậy mang tính ý thức hệ trị giá hàng nghìn tỷ đô la, điều mà cuối cùng có thể gây ra thiệt hại lớn hơn nhiều so với tội ác ban đầu.
Để đổ lỗi hoàn toàn cho tư bản tư nhân, Washington đã sử dụng Ủy ban Điều tra Khủng hoảng Tài chính (FCIC) như một vũ khí. Báo cáo đa số mang tính đảng phái của ủy ban được xây dựng riêng để bào chữa cho các biện pháp can thiệp tiến bộ của nhà nước. Để đạt được điều này, giới chính trị đã dựa rất nhiều vào một danh sách các học giả nổi tiếng quốc gia được lựa chọn kỹ lưỡng. Những cá nhân này là hiện thân hoàn hảo cho những gì nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Friedrich Hayek từng gọi là "những nhà trí thức ngồi ghế bành" - những nhà lý thuyết không có kinh nghiệm thực tế nào trong ngành, những người có mô hình trừu tượng chỉ làm rối rắm công chúng và đánh lạc hướng sự chú ý khỏi những nguyên nhân cơ bản, do chính phủ gây ra dẫn đến sự sụp đổ.
Sự đánh lạc hướng về mặt học thuật này, hoạt động song song với các phong trào đường phố do chủ nghĩa Mác dẫn đầu như Occupy Wall Street, đã thành công trong việc thu hút sự chú ý của công chúng. Bằng cách coi cuộc khủng hoảng tín dụng do nhà nước tạo ra như một khiếm khuyết vốn có của thị trường tự do, Washington đã chuyển hướng sự phẫn nộ của công chúng khỏi các cơ quan quản lý và trực tiếp hướng vào Phố Wall. Sự đồng thuận được tạo ra này đã cung cấp cái cớ hoàn hảo để thông qua Đạo luật Dodd-Frank—một sự mở rộng lớn về quyền lực quản lý của nhà nước, trừng phạt nặng nề khu vực tư nhân trong khi vẫn giữ nguyên sự thống trị mang tính hủy diệt và đòn bẩy cao của chính phủ đối với tài chính nhà ở.
Hậu quả lâu dài của sự lừa dối này đang diễn ra ngay trước mắt chúng ta ngày nay. Chúng ta thấy kết quả mới nhất của vụ che đậy năm 2008 trong các cương lĩnh kinh tế cực đoan của Đảng Xã hội Dân chủ Hoa Kỳ (DSA). Bởi vì lịch sử thực sự của cuộc khủng hoảng đã bị xóa bỏ, một thế hệ những người theo chủ nghĩa tiến bộ mới hiện đang sử dụng luận điệu sai lệch về “thất bại thị trường” để yêu cầu kiểm soát giá thuê nhà trên toàn quốc, một đạo luật liên bang về quyền của người thuê nhà và việc mở rộng mạnh mẽ “nhà ở xã hội” thuộc sở hữu nhà nước. Họ đang sử dụng chính xác cùng một luận điệu đã được đa số thành viên FCIC và những người chiếm đóng Công viên Zuccotti sử dụng để ủng hộ việc quy hoạch tập trung hoàn toàn thị trường bất động sản Mỹ.
Bằng cách che chắn cho Washington khỏi trách nhiệm giải trình, vụ che đậy năm 2008 đã thể chế hóa rủi ro đạo đức mang tính hệ thống và làm tê liệt vĩnh viễn kỷ luật thị trường. Khi kế hoạch hóa tập trung thất bại, phản ứng chung của nhà nước là đòi hỏi sự kiểm soát tập trung hơn nữa. Trừ khi chúng ta mạnh mẽ sửa chữa những sai sót trong lịch sử và vạch trần những nhà trí thức chỉ biết ngồi một chỗ đã tiếp tay cho sự lừa dối này, vụ che đậy mang tính ý thức hệ đang diễn ra sẽ thành công trong việc tạo tiền đề cho một thế hệ sụp đổ kinh tế do nhà nước dàn dựng, thậm chí còn tàn khốc hơn nữa.
traderviet.tv
traderviet.tv
Tuy nhiên, trong gần hai thập kỷ, công chúng đã bị lừa dối hoàn toàn bằng một câu chuyện cơ bản sai lệch. Từng giữ chức Trưởng Kinh tế gia tại Bộ Nhà ở và Phát triển Đô thị (HUD) và sau đó là Trưởng Kinh tế gia tại Freddie Mac trong những giai đoạn chuyển đổi quy định quan trọng, và là một chuyên gia về chứng khoán hóa—đã từng cấu trúc CMO đầu tiên với Larry Fink tại First Boston, CBO đầu tiên với Mike Milken tại Drexel, MBB độc nhất vô nhị đầu tiên với Lou Ranieri tại Salomon, và sau đó là CLO đầu tiên—tôi đã chứng kiến tận mắt thảm họa này diễn ra từ bên trong. Thực tế này thật khó chịu đối với giới chính trị: tội ác thực sự của năm 2008 không phải là sự thất bại của chủ nghĩa tư bản, mà là sự thất bại thảm khốc của kế hoạch hóa tập trung.
Cuộc khủng hoảng cho vay thế chấp dưới chuẩn được dàn dựng một cách có chủ đích tại Washington. Thông qua các chỉ tiêu nhà ở giá rẻ do HUD quản lý, các nhà hoạch định chính sách tiến bộ đã từng bước biến các doanh nghiệp do chính phủ tài trợ (GSE) như Fannie Mae và Freddie Mac thành vũ khí. Để đáp ứng các mục tiêu sở hữu nhà ở tùy tiện, mang động cơ chính trị, các tổ chức này buộc phải tích cực mua lại các khoản thế chấp chất lượng thấp, rủi ro cao.
Cơ chế của sự bóp méo này vô cùng đơn giản và nguy hiểm. Để đáp ứng các chỉ thị của Washington, các tổ chức bảo lãnh thế chấp nhà ở (GSE) phải liên tục hạ thấp ngưỡng điểm tín dụng, chấp nhận cấu trúc trả trước bằng không và mua các khoản vay với thu nhập chưa được xác minh. Nền kinh tế chỉ huy từ trên xuống này đã xóa bỏ hoàn toàn kỷ luật của thị trường tư nhân. Các nhà cho vay tư nhân – biết rằng họ có thể ngay lập tức chuyển những khoản vay rủi ro cao, dưới chuẩn này vào bảng cân đối kế toán của các tổ chức được chính phủ hậu thuẫn – đã ngừng thẩm định rủi ro và bắt đầu thẩm định để tuân thủ chính trị. Bằng cách buộc hệ thống tài chính chấp nhận hàng nghìn tỷ đô la nợ chất lượng thấp, Washington đã tự mình thổi phồng bong bóng nhà ở lịch sử.
Khi hệ thống tài chính mong manh sụp đổ không thể tránh khỏi, sự tàn phá kinh tế thật khủng khiếp. Riêng chi phí tài chính trực tiếp của chính phủ ước tính lên tới 2 nghìn tỷ đô la trong nước và hơn 12 nghìn tỷ đô la trên toàn cầu cho các biện pháp can thiệp ngân hàng và nỗ lực ổn định. Nhưng chi phí gián tiếp, mang tính cấu trúc còn tồi tệ hơn nhiều: tổn thất vĩnh viễn lên tới 14 nghìn tỷ đô la trong sản lượng kinh tế của Mỹ và sự bốc hơi ngay lập tức hơn 19 nghìn tỷ đô la tài sản hộ gia đình.
Đối mặt với thảm họa do chính mình gây ra, các nhà hoạch định chính sách đã thực hiện một vụ che đậy mang tính ý thức hệ trị giá hàng nghìn tỷ đô la, điều mà cuối cùng có thể gây ra thiệt hại lớn hơn nhiều so với tội ác ban đầu.
Để đổ lỗi hoàn toàn cho tư bản tư nhân, Washington đã sử dụng Ủy ban Điều tra Khủng hoảng Tài chính (FCIC) như một vũ khí. Báo cáo đa số mang tính đảng phái của ủy ban được xây dựng riêng để bào chữa cho các biện pháp can thiệp tiến bộ của nhà nước. Để đạt được điều này, giới chính trị đã dựa rất nhiều vào một danh sách các học giả nổi tiếng quốc gia được lựa chọn kỹ lưỡng. Những cá nhân này là hiện thân hoàn hảo cho những gì nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Friedrich Hayek từng gọi là "những nhà trí thức ngồi ghế bành" - những nhà lý thuyết không có kinh nghiệm thực tế nào trong ngành, những người có mô hình trừu tượng chỉ làm rối rắm công chúng và đánh lạc hướng sự chú ý khỏi những nguyên nhân cơ bản, do chính phủ gây ra dẫn đến sự sụp đổ.
Sự đánh lạc hướng về mặt học thuật này, hoạt động song song với các phong trào đường phố do chủ nghĩa Mác dẫn đầu như Occupy Wall Street, đã thành công trong việc thu hút sự chú ý của công chúng. Bằng cách coi cuộc khủng hoảng tín dụng do nhà nước tạo ra như một khiếm khuyết vốn có của thị trường tự do, Washington đã chuyển hướng sự phẫn nộ của công chúng khỏi các cơ quan quản lý và trực tiếp hướng vào Phố Wall. Sự đồng thuận được tạo ra này đã cung cấp cái cớ hoàn hảo để thông qua Đạo luật Dodd-Frank—một sự mở rộng lớn về quyền lực quản lý của nhà nước, trừng phạt nặng nề khu vực tư nhân trong khi vẫn giữ nguyên sự thống trị mang tính hủy diệt và đòn bẩy cao của chính phủ đối với tài chính nhà ở.
Hậu quả lâu dài của sự lừa dối này đang diễn ra ngay trước mắt chúng ta ngày nay. Chúng ta thấy kết quả mới nhất của vụ che đậy năm 2008 trong các cương lĩnh kinh tế cực đoan của Đảng Xã hội Dân chủ Hoa Kỳ (DSA). Bởi vì lịch sử thực sự của cuộc khủng hoảng đã bị xóa bỏ, một thế hệ những người theo chủ nghĩa tiến bộ mới hiện đang sử dụng luận điệu sai lệch về “thất bại thị trường” để yêu cầu kiểm soát giá thuê nhà trên toàn quốc, một đạo luật liên bang về quyền của người thuê nhà và việc mở rộng mạnh mẽ “nhà ở xã hội” thuộc sở hữu nhà nước. Họ đang sử dụng chính xác cùng một luận điệu đã được đa số thành viên FCIC và những người chiếm đóng Công viên Zuccotti sử dụng để ủng hộ việc quy hoạch tập trung hoàn toàn thị trường bất động sản Mỹ.
Bằng cách che chắn cho Washington khỏi trách nhiệm giải trình, vụ che đậy năm 2008 đã thể chế hóa rủi ro đạo đức mang tính hệ thống và làm tê liệt vĩnh viễn kỷ luật thị trường. Khi kế hoạch hóa tập trung thất bại, phản ứng chung của nhà nước là đòi hỏi sự kiểm soát tập trung hơn nữa. Trừ khi chúng ta mạnh mẽ sửa chữa những sai sót trong lịch sử và vạch trần những nhà trí thức chỉ biết ngồi một chỗ đã tiếp tay cho sự lừa dối này, vụ che đậy mang tính ý thức hệ đang diễn ra sẽ thành công trong việc tạo tiền đề cho một thế hệ sụp đổ kinh tế do nhà nước dàn dựng, thậm chí còn tàn khốc hơn nữa.
Nguồn: Viện Mises
5 tuyệt chiêu Trading sử dụng đường trung bình MA
Hệ thống Giao dịch kiểu Momo trên chart 5 phút
Giới thiệu sách Trading hay
Khám phá Nghệ thuật Giao dịch Tiền tệ Chuyên nghiệp
Sách được viết bởi FX Trader chuyên nghiệp, có gần 30 năm giao dịch Forex cho các ngân hàng lớn thế giới như Citi, Nomura hay HSBC, đồng thời từng trading cho quỹ đầu cơ có vốn hàng chục triệu đô la
Bài viết liên quan
