Điểm nóng forex tuần 13-17/4: Thở phào nhẹ nhõm?

Đồng đô la Mỹ khởi đầu tuần với xu hướng giảm do hy vọng rằng Mỹ và Iran có thể đạt được thỏa thuận và chấm dứt xung đột, và tiếp tục giảm mạnh vào thứ Tư sau khi các hãng thông tấn đưa tin hai nước đã đồng ý ngừng bắn hai tuần, bao gồm việc mở lại eo biển Hormuz, nơi vận chuyển 1/5 lượng dầu mỏ toàn cầu. Nhà Trắng xác nhận Israel cũng tham gia thỏa thuận ngừng bắn này.

Giá dầu thô WTI giảm tới 16% sau tin tức này và thị trường chứng khoán tăng vọt khi tin tức được đưa ra chỉ một ngày sau khi Tổng thống Mỹ Trump đe dọa tấn công quy mô lớn vào cơ sở hạ tầng dân sự, đặc biệt cảnh báo rằng "cả một nền văn minh sẽ diệt vong đêm nay" nếu yêu cầu của ông không được đáp ứng.

Thỏa thuận ngừng bắn và sự sụt giảm giá dầu đã làm giảm bớt nỗi lo lạm phát, khiến các nhà đầu tư bắt đầu suy đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cần phải tiếp tục cắt giảm lãi suất sau thỏa thuận ngừng bắn. Theo hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang, có gần 30% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm nay.


Điều đó xảy ra ngay cả sau khi biên bản cuộc họp FOMC mới nhất cho thấy một nhóm ngày càng lớn các quan chức Fed tin rằng việc tăng lãi suất có thể là cần thiết để ngăn chặn lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát. Có lẽ, với thỏa thuận ngừng bắn hiện đã được thiết lập, các nhà đầu tư tin rằng sự tăng vọt của giá dầu sẽ chỉ là tạm thời, như Chủ tịch Fed Powell đã nhấn mạnh trong bài phát biểu của mình tuần trước.

Sự chú ý chuyển sang dữ liệu lạm phát PPI của Mỹ​

Tuần tới có vẻ tương đối nhẹ nhàng so với những tuần trước, với những số liệu đáng chú ý duy nhất của Mỹ là chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 3, dự kiến công bố vào thứ Ba, cũng như tỷ lệ sản xuất công nghiệp và chế tạo, dự kiến công bố vào thứ Năm.

Sự tăng mạnh trong chỉ số giá sản xuất (PPI) có thể làm dấy lên lo ngại rằng vấn đề lạm phát có thể nghiêm trọng hơn so với dự kiến ban đầu, vì giá sản xuất cao hơn hiện nay có thể dẫn đến giá tiêu dùng khó giảm trong những tháng tới. Do đó, bất cứ điều gì cho thấy giá cả có thể duy trì ở mức cao trong một thời gian nữa đều có thể khiến các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.



Tuy nhiên, với điều kiện thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông vẫn còn hiệu lực, điều này khó có thể làm sống lại các dự đoán về việc tăng lãi suất và do đó, đồng đô la khó có thể phục hồi đáng kể.

Tóm lại, mặc dù lãi suất cũng được hạ thấp ở những nơi khác, hầu hết các ngân hàng trung ương lớn vẫn dự kiến sẽ tiếp tục tăng lãi suất, điều này đánh dấu sự khác biệt giữa họ và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn dự kiến sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm nay, trong khi Ngân hàng Anh (BoE) dự kiến tăng lãi suất thêm 30 điểm cơ bản. Khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào cuối tháng này vẫn là điều khó đoán và có đến 60% khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ tiếp tục tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm lần thứ ba liên tiếp tại cuộc họp sắp tới vào tháng 5.

Biên bản cuộc họp của ECB sẽ tiết lộ mức độ sẵn sàng tăng lãi suất của các quan chức​

Nói về Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), biên bản cuộc họp quyết định chính sách tiền tệ mới nhất, được tổ chức vào ngày 19 tháng 3, sẽ được công bố vào thứ Năm. Tại cuộc họp đó, các nhà hoạch định chính sách đã giữ nguyên lãi suất nhưng báo hiệu rằng họ đang theo dõi sát sao rủi ro tăng trưởng và lạm phát từ giá năng lượng tăng vọt trong bối cảnh chiến tranh ở Iran, đồng thời cho biết họ sẵn sàng điều chỉnh chiến lược nếu thấy cần thiết.

Gần đây hơn, nhà hoạch định chính sách của ECB, Dimitar Radev, lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát khu vực Eurozone có nguy cơ tăng nhanh hơn và Ngân hàng nên sẵn sàng tăng lãi suất nhanh chóng. Điều này, kết hợp với dữ liệu CPI sơ bộ cho thấy lạm phát chung tăng vọt lên 2,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 3 từ mức 1,9%, đã cho phép các nhà đầu tư duy trì kỳ vọng về việc tăng lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản vào cuối năm.



Do đó, các nhà giao dịch euro sẽ xem xét kỹ biên bản cuộc họp để xem các nhà hoạch định chính sách khác sẵn sàng tăng lãi suất như thế nào nếu tình hình đòi hỏi. Mặc dù thông tin có thể được coi là lỗi thời, vì cuộc họp diễn ra trong bối cảnh chiến tranh leo thang, nhưng một thái độ cứng rắn mạnh mẽ có thể củng cố quan điểm rằng ECB có thể xem xét tăng lãi suất ngay cả sau khi lệnh ngừng bắn được thực thi, cho phép đồng euro tiếp tục tăng giá so với đồng USD.

Dữ liệu kinh tế yếu kém của Anh có thể ảnh hưởng đến dự đoán về việc BoE tăng lãi suất​

Tại Anh, số liệu GDP hàng tháng, số liệu sản xuất công nghiệp và chế tạo, cũng như dữ liệu thương mại, tất cả đều của tháng Hai sẽ được công bố. Các số liệu tăng trưởng yếu kém ngay cả trước khi chiến tranh ở Trung Đông nổ ra có thể khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) có nên tiếp tục tăng lãi suất hay không, đặc biệt là trong bối cảnh lệnh ngừng bắn.

Do đó, việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm dần có thể gây áp lực lên đồng bảng, nhưng với đồng đô la Mỹ yếu hơn nữa, bất kỳ sự suy giảm nào của đồng bảng Anh có thể sẽ ảnh hưởng rõ rệt hơn đến tỷ giá euro/bảng Anh.

Báo cáo việc làm của Úc và GDP của Trung Quốc sẽ tác động đến thị trường chứng khoán Úc​

Đồng đô la Úc, vốn gắn liền với rủi ro, là một trong những đồng tiền hưởng lợi nhiều nhất sau thông báo về thỏa thuận ngừng bắn, tăng mạnh tới 1,75% vào thứ Tư. Sự gia tăng khẩu vị rủi ro và kỳ vọng về lãi suất vẫn còn thắt chặt của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) là những yếu tố hỗ trợ rất tốt cho đồng tiền này. Báo cáo việc làm khả quan trong tháng 3 vào thứ Năm có thể khiến các nhà đầu tư đánh giá cao khả năng RBA tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp, từ đó cho phép đồng tiền hàng hóa này tiếp tục tăng giá.



Các nhà đầu tư Úc có thể cũng sẽ chú ý đến dữ liệu của Trung Quốc, vì Trung Quốc là đối tác thương mại chính của Úc. Trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sẽ công bố dữ liệu thương mại tháng Ba. GDP quý 1 dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm, cùng với sản lượng công nghiệp, doanh số bán lẻ, đầu tư tài sản cố định và tỷ lệ thất nghiệp, tất cả đều của tháng Ba.



Mặc dù căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã giảm bớt, nhưng xung đột ở Trung Đông và sự tăng vọt giá dầu trong tháng 3 có thể đã để lại dấu ấn đối với nền kinh tế Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới. Nếu dữ liệu cho thấy Trung Quốc có thể chịu đựng được áp lực này, đồng đô la Úc có thể mạnh lên hơn nữa.