Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 438): Chỉ báo Negative Volume Index (phần ii)

Tóm tắt bài trước:

• Chỉ báoNegative Volume Index (NVI) là một chỉ báo tích lũy sử dụng sự thay đổi về khối lượng để xác định khi nào dòng tiền thông minh hoạt động. Paul Dysart là người đầu tiên phát triển chỉ báo này vào những năm 1930. Chỉ số Chỉ báoNegative Volume Index (NVI) của Dysart hoạt động dựa trên giả định rằng dòng tiền thông minh hoạt động vào những ngày khối lượng giảm và dòng tiền không thông minh (dump monney) hoạt động vào những ngày khối lượng tăng.
• Có hai phiên bản của Chỉ báo Negative Volume Index (NVI). Trong phiên bản gốc, Dysart đã tạo ra một đường tích lũy bằng cách cộng thêm Số lượng Cổ phiếu Tăng Giá Ròng khi khối lượng giảm từ kỳ này sang kỳ khác. Số lượng Cổ phiếu Tăng Giá Ròng bằng số lượng cổ phiếu tăng giá trừ đi số lượng cổ phiếu giảm giá. Đường NVI tích lũy không thay đổi khi khối lượng tăng từ kỳ này sang kỳ khác (nói cách khác, không có gì xảy ra). Norman Fosback (tác giả của cuốn "Logic Thị trường Chứng khoán") đã điều chỉnh chỉ báo bằng cách thay thế phần trăm thay đổi giá cho Số lượng Cổ phiếu Tăng Giá Ròng. Công thức của SharpCharts sử dụng phiên bản này của Fosback.
  
  1. Negative Volume Index (NVI) tích lũy bắt đầu từ 1000
  2. Cộng thêm phần trăm thay đổi giá vào Negative Volume Index (NVI) khi khối lượng giảm
  3. Negative Volume Index (NVI) tích lũy không thay đổi khi khối lượng tăng
  4. Áp dụng đường EMA 255 ngày cho các tín hiệu

Tín hiệu

Cách sử dụng truyền thống của Chỉ báo Negative Volume Index - NVI khá đơn giản. Theo Fosback, xác suất thị trường tăng giá (bull market) cao hơn khi NVI nằm trên đường EMA 255 ngày và xác suất thị trường giảm giá (bear market) cao hơn khi NVI nằm dưới đường này. Tuy nhiên, Fosback lưu ý rằng xác suất này không đối xứng. Có 96% khả năng thị trường tăng giá khi NVI nằm trên đường EMA 255 ngày, nhưng chỉ có 53% khả năng thị trường giảm giá khi NVI nằm dưới đường EMA 255 ngày.


Biểu đồ trên cho thấy chỉ số Dow Industrials với NVI ở cửa sổ phía dưới. Ngay cả với đường trung bình động dài hạn, vẫn có rất nhiều tín hiệu sai (tín hiệu xấu). Hãy chú ý cách chỉ báo đã vượt qua đường EMA 255 ngày nhiều lần trong giai đoạn 1998-1998 khi nó tăng theo hình zigzag và chỉ số Dow Industrials trở nên biến động. Các tín hiệu từ cuối năm 2002 ít bị biến động mạnh hơn khi các xu hướng mạnh mẽ hơn xuất hiện.

Tinh chỉnh

Mặc dù NVI được thiết kế với chỉ số chứng khoán chính, các nhà phân tích biểu đồ có thể sử dụng NVI với ETF, cổ phiếu hoặc bất cứ thứ gì có khối lượng giao dịch. Hãy nhớ rằng lý do đằng sau chỉ báo này hơi khác thường vì các biến động giá khi khối lượng giao dịch tăng về cơ bản bị bỏ qua.


Ví dụ trên cho thấy chỉ số Consumer Discretionary SPDR (XLY) với NVI và hai đường trung bình động hàm mũ. Xu hướng chung là tăng khi NVI nằm trên đường EMA 255 ngày (màu đỏ). Một chuyển động xuống dưới đường EMA 100 ngày cho thấy sự điều chỉnh trong xu hướng tăng này. Các nhà phân tích biểu đồ cũng có thể áp dụng phân tích kỹ thuật cơ bản cho chỉ báo này bằng cách vẽ các đường xu hướng. Có ba giai đoạn điều chỉnh từ tháng 1 năm 2010 đến tháng 7 năm 2012 (đường màu xanh). Việc phá vỡ các đường xu hướng này báo hiệu sự kết thúc của giai đoạn điều chỉnh và sự tiếp tục xu hướng tăng của NVI. Các tín hiệu phá vỡ này cũng báo trước những biến động giá đáng kể của chứng khoán cơ sở (XLY).

Tóm lại

Chỉ số Khối lượng Âm (NVI) là một chỉ báo lai kết hợp các yếu tố đầu vào từ Paul Dysart và Norman Fosback. NVI tính toán sự thay đổi giá khi khối lượng giảm và giảm giá khi khối lượng tăng. Giả định là dòng tiền thông minh (có thông tin) đang hoạt động khi khối lượng giảm và dòng tiền không thông minh (không có thông tin) đang hoạt động khi khối lượng tăng. Hãy nhớ rằng chỉ báo này được thiết kế cho các chỉ số thị trường rộng và khối lượng giao dịch. Nó có thể được sử dụng trên cổ phiếu và ETF, nhưng NVI không phải lúc nào cũng hoạt động như mong đợi. NVI sẽ tạo ra một số tín hiệu phân kỳ tăng/giảm tuyệt vời với một số cổ phiếu, nhưng lại hoàn toàn không đồng bộ với các cổ phiếu khác. Cũng như tất cả các chỉ báo khác, NVI không nên được sử dụng riêng lẻ. Thay vào đó, các nhà phân tích biểu đồ nên sử dụng nó kết hợp với các kỹ thuật phân tích khác.