- 3,145
- 5,789
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2026-05-25T002359-1780017873.514-1780017873.png
- Chủ đề liên quan
- 11880,12000,
Refinitive: USD/JPY - Quyền chọn ngoại hối phản ánh sự căng thẳng tiềm ẩn bên dưới bề mặt giá yên tĩnh
• Tỷ giá USD/JPY giao dịch với biên độ nhỏ quanh mức 159.00, đạt đỉnh cao nhất sau can thiệp là 159.40 (ngày 21 tháng 5).
• Tỷ giá trước khi can thiệp ở mức trên 160,00, giảm xuống 155,50 (ngày 30 tháng 4) rồi xuống 155,00 (ngày 6 tháng 5)
• Thị trường rõ ràng đang thận trọng trước những can thiệp tiếp theo, hạn chế đà tăng, kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 6 cũng kìm hãm đà tăng.
• Độ biến động ngụ ý của quyền chọn gần mức trước khi can thiệp và mức thấp nhất trong 4 năm, với độ biến động thực tế thậm chí còn thấp hơn, phản ánh diễn biến giá trầm lắng.
• Tuy nhiên, các quyền chọn ngoại hối đang sẵn sàng cho một đợt giảm giá mạnh, với xu hướng giảm rõ rệt.
• Chênh lệch giá Butterfly 10 delta kỳ hạn 1 tháng đã tăng gấp đôi lên mức phí bảo hiểm 1,2 trong vòng hai tuần, báo hiệu rủi ro đột phá tỷ giá hối đoái.
• Sự đảo chiều rủi ro duy trì mức phí bảo hiểm cao cho quyền chọn mua JPY so với quyền chọn bán - cho thấy rủi ro can thiệp vẫn được coi là hiện hữu.
---
Refinitive: AUD/USD - Lý do nên sử dụng quyền chọn AUD/USD vẫn còn đó
Đồng AUD từ lâu đã được giao dịch như một chỉ báo linh hoạt về tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu, và sự nhạy cảm này có tác động hai chiều. Với sự bất ổn địa chính trị cao và tâm lý dễ thay đổi, các quyền chọn AUD/USD cung cấp một biện pháp phòng ngừa thiết thực và hiệu quả về chi phí trước sự suy giảm rộng hơn về tâm lý chấp nhận rủi ro - và các số liệu về biến động giá ủng hộ luận điểm này.
Biến động ngụ ý của quyền chọn ngoại hối AUD/USD kỳ hạn 1 tháng đã giảm xuống gần bằng với biến động thực tế vào giữa tháng 5, một sự hội tụ mà theo lịch sử báo hiệu một điểm vào lệnh hấp dẫn cho người mua quyền chọn. Những người hành động đã được đền đáp khi giá giao ngay giảm mạnh vào tuần trước và biến động ngụ ý tăng vọt lên 8,8. Biến động thực tế kể từ đó đã duy trì trên 9,0, phản ánh quy mô của các biến động gần đây trên thị trường giao ngay, trong khi biến động ngụ ý kỳ hạn 1 tháng đã giảm trở lại nhưng hiện tại đã chạm đáy quanh mức 8,5. Với biến động ngụ ý vẫn thấp hơn biến động thực tế, luận điểm về giá trị vẫn còn nguyên vẹn - và càng vững chắc hơn nếu giá giảm sâu hơn nữa xuống mức thấp giữa tháng 5.
Xu hướng đảo chiều rủi ro đã nghiêng về phía các quyền chọn bán (put) AUD hơn là quyền chọn mua (call), phản ánh sự gia tăng nhẹ nhu cầu bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá trong bối cảnh tỷ giá giao ngay giảm gần đây. Tuy nhiên, phí bảo hiểm vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh điểm hồi đầu tháng 3, khi thị trường chịu áp lực cao nhất. Đối với những người đang nắm giữ cổ phiếu AUD, khoảng chênh lệch này đáng được lưu ý - bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá vẫn có sẵn với chi phí tương đối thấp.
Rủi ro từ các yếu tố xúc tác vẫn hiện hữu và chưa được giải quyết. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã mô tả khung thỏa thuận với Iran là "về cơ bản đã được đàm phán xong" - nhưng các điểm mấu chốt vẫn chưa được giải quyết, và lệnh cấm vận của Mỹ vẫn còn hiệu lực hoàn toàn. Thị trường đã từng chứng kiến kịch bản này trước đây, và khoảng cách giữa khung thỏa thuận và việc ký kết chính là nơi tiềm ẩn rủi ro. Cổ phiếu đã tăng mạnh và đồng AUD đã tăng giá, nhưng thị trường quyền chọn ngoại hối vẫn không hề giảm. Biến động ngầm định vẫn không thay đổi. Thị trường đang định giá dựa trên hy vọng, chứ không phải niềm tin chắc chắn, và sự khác biệt đó rất quan trọng. Việc đàm phán đổ vỡ sẽ gây áp lực nặng nề lên các tài sản rủi ro, trong đó AUD - do tính nhạy cảm với tâm lý toàn cầu và giá cả hàng hóa - là một trong những tài sản dễ bị tổn thương nhất. Việc tỷ lệ thất nghiệp ở Úc bất ngờ tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2021 vào tuần trước càng làm tăng thêm yếu tố dễ bị tổn thương trong nước.
Thị trường quyền chọn không phản ánh mạnh mẽ môi trường rủi ro đó. Đối với những người đang nắm giữ AUD, cơ hội phòng ngừa rủi ro với chi phí hợp lý vẫn còn.
---
Credit Agricole: Mô hình tỷ giá cuối tháng cho thấy khả năng bán USD trước thời điểm chốt tỷ giá; tín hiệu bán mạnh nhất là với AUD
Credit Agricole CIB Research công bố kết quả sơ bộ từ mô hình định giá cuối tháng 5:- "Thị trường chứng khoán toàn cầu nhìn chung đã khởi sắc hơn trong tháng 5. Về ngoại hối, đồng USD đã hoạt động tốt hơn trên diện rộng trong tháng này," CACIB nhận định.
- Nhìn chung, các diễn biến trên thị trường chứng khoán, khi được điều chỉnh theo vốn hóa thị trường và hiệu suất ngoại hối trong tháng này, cho thấy dòng vốn tái cân bằng danh mục đầu tư cuối tháng có khả năng sẽ là bán USD ở mức độ vừa phải trên diện rộng, với tín hiệu bán mạnh nhất trong trường hợp USD so với AUD ," CACIB nhận định thêm.
---
SocGen: Thị trường đã hình thành vị thế mua AUD lớn nhất kể từ năm 2013
Societe Generale Research khuyến nghị bán khống cặp NZD/USD:- "Đồng tiền nổi bật nhất trên biểu đồ của CFTC là AUD. Thị trường đã tích lũy vị thế mua AUD lớn nhất kể từ năm 2013, và tiếp tục gia tăng vị thế này trong những tuần gần đây bất chấp sự biến động vào đầu tháng Tư . Lợi suất trái phiếu 5 năm đã giảm 30 điểm cơ bản trong những tuần gần đây do triển vọng kinh tế xấu đi và mức định giá lãi suất cuối năm 2026 đã giảm 20 điểm cơ bản trong tháng này", SocGen nhận định.
- "Nếu đạt được thỏa thuận gia hạn lệnh ngừng bắn đáng tin cậy, AUD dường như chắc chắn sẽ tăng giá, nhưng có rất nhiều tin tốt được phản ánh trực tiếp vào giá AUD/USD chứ không phải chỉ là những biến động nhỏ. Tỷ giá AUD/NZD sẽ hấp dẫn hơn nếu không phải vì thực tế cặp tỷ giá này đã tăng 13% trong năm qua. Có lẽ giải pháp đơn giản là bán khống NZD/USD trước khi Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đưa ra quyết định chính sách," SocGen nhận định thêm.
---
Refinitive: Bức tường gamma quyền chọn khổng lồ của USD/JPY sắp sụp đổ
• Mối đe dọa can thiệp và vị thế mua gamma dài hạn của quyền chọn ngoại hối đã giúp kiềm chế tỷ giá giao ngay USD/JPY.
• Phần lớn gamma dài hạn đó bắt nguồn từ các vị thế quyền chọn đặc biệt - chẳng hạn như các rào cản/kích hoạt ở mức 160,00 trở lên.
• Các nhà giao dịch cho biết nhiều quyền chọn này sẽ hết hạn trong tuần tới và có thể làm giảm bớt sự kìm kẹp của tỷ giá USD/JPY.
• Tình trạng khan hiếm biến động gần đây đã giúp giảm phí bảo hiểm biến động giá quyền chọn ngoại hối xuống mức thấp nhất trong 4 năm.
• Tuy nhiên, các quyền chọn sau ngày 3 tháng 6 đang thu hút người mua - Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda dự kiến sẽ phát biểu - thị trường đang tìm kiếm bất kỳ tín hiệu chính sách nào.
Giao dịch với phân kỳ - Cách tối ưu hóa điểm vào lệnh
Giới thiệu sách Trading hay
Trading In The Zone - Thực hành Kiểm soát Cảm xúc bằng Tâm lý học Hành vi trong Đầu tư và Giao dịch Tài chính
Là quyển sách Top 1 toàn cầu về chủ đề đầu tư/trading, Trading In The Zone giúp thấu hiểu và quản trị cảm xúc cũng như giữ vững kỷ luật khi tham gia thị trường tài chính, nhằm nâng cao trình độ và hiệu quả đầu tư lên mức cao nhất có thể
Bài viết liên quan
