- 6,266
- 31,197
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2026-05-26T205728-1781449983.427-1781449983.png
- Chủ đề liên quan
- 53087,15773,
Cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh vào thứ Ba và thứ Tư sẽ không mang lại cho ông một màn ra mắt dễ dàng. Báo cáo CPI công bố hôm thứ Tư cho thấy giá tiêu dùng đã tăng 4,2% trong tháng 5 so với cùng kỳ năm ngoái, gấp hơn hai lần mục tiêu 2% của Fed. Báo cáo giá sản xuất ngày hôm sau cũng không mang lại sự an tâm: Lạm phát bán buôn tăng tốc mạnh hơn nữa trong tháng thứ tư liên tiếp và đạt tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Rõ ràng, chi phí cao hơn đang ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng.
Thủ phạm không khó để xác định. Giá năng lượng đã tăng vọt kể từ khi cuộc chiến tranh Iran bắt đầu vào tháng Hai, và các tuyên bố ngừng bắn lặp đi lặp lại cho đến nay chỉ mang tính tạm thời. Cuộc xung đột càng kéo dài, khả năng giá dầu cao sẽ càng làm tăng lạm phát chung và cuối cùng ảnh hưởng đến các chỉ số kỳ vọng lạm phát rộng hơn.
Phản ứng của Tổng thống Trump rất đáng chú ý. Sau khi chỉ trích sự tăng vọt giá cả hậu Covid dưới thời Tổng thống Biden, ông đã phản hồi báo cáo CPI hôm thứ Tư bằng cách nói, “Tôi thích lạm phát”. Tuy nhiên, điều ông không thích là lãi suất cao hơn. Điều đó đặt ông Warsh vào một tình thế khó xử. Tổng thống có thể chấp nhận việc Fed giữ nguyên lãi suất vào tuần tới, nhưng ông khó có thể hoan nghênh việc tăng lãi suất.
Điều đó có thể giúp Warsh tạm thời thoát tội. Nhưng nó không cung cấp cho anh ta một chiến lược nào cả.
Trước đây, ông Warsh từng gợi ý rằng việc giảm lãi suất chính sách có thể được cân bằng bằng cách giảm quy mô bảng cân đối kế toán của Fed. Về lý thuyết, việc cắt giảm lãi suất sẽ làm dịu bớt các điều kiện tài chính trong khi thắt chặt định lượng sẽ đi theo hướng ngược lại. Trên thực tế, điều này khó có thể trở thành thông điệp được đưa ra vào tuần tới. Thị trường trái phiếu đã trở nên bất ổn, và các nhà đầu tư đã quen với việc tin tưởng rằng Fed sẽ hỗ trợ họ. Việc bán trái phiếu mạnh mẽ vào một thị trường đang lo lắng sẽ tiềm ẩn rủi ro về loại “tai nạn tài chính” mà không một chủ tịch Fed mới nào muốn gặp phải trong những tháng đầu nhiệm kỳ.
Warsh cũng lập luận rằng trí tuệ nhân tạo có thể tạo ra sự bùng nổ năng suất và trở thành một lực lượng giảm lạm phát. Điều đó có thể đúng trong dài hạn. Nhưng trong ngắn hạn, AI nhiều khả năng sẽ làm tăng nhu cầu hơn là kiềm chế giá cả. Chi tiêu khổng lồ cho các trung tâm dữ liệu, chip, sản xuất điện và cơ sở hạ tầng liên quan là một sự bùng nổ đầu tư trước khi nó trở thành một phép màu về năng suất.
Lạm phát có cách riêng của nó là bóc trần các lý thuyết và phơi bày thực tế. Warsh có thể nói về trí tuệ nhân tạo, giảm quy mô bảng cân đối kế toán và những đổi mới chính sách, nhưng nếu giá dầu tiếp tục tăng và lạm phát theo sau, Cục Dự trữ Liên bang sẽ chỉ còn lại công cụ lâu đời nhất của mình — lãi suất cao hơn. Câu hỏi không phải là liệu thực tế đó có xảy ra hay không, mà là Washington cần bao lâu để chấp nhận nó.
Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư đang thu hẹp phạm vi hành động của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). SriKonomics đã lập luận trong các số báo gần đây rằng ngân hàng trung ương sẽ phải tăng lãi suất để chống lạm phát, giống như Ngân hàng Trung ương châu Âu đã làm hôm thứ Năm. Ông Warsh có thể tránh được quyết định đó vào tuần tới. Nhưng ông ấy có thể không tránh khỏi điều đó vào cuối tháng Bảy.
Đến một lúc nào đó, ông ta sẽ phải lựa chọn xem mình sợ sự giận dữ của ai hơn: của Tổng thống hay của thị trường trái phiếu. Bài học từ những năm 1970 cho thấy các nhà hoạch định chính sách tiền tệ dung túng lạm phát hiếm khi thoát khỏi hậu quả của nó. Thà bị Donald Trump gọi là "kẻ ngốc" còn hơn là bị lịch sử ghi nhớ như một Arthur Burns thứ hai.
Nhà Trắng có thể phàn nàn về lãi suất cao hơn, nhưng thị trường trái phiếu mới là bên có thể áp đặt chúng. Warsh hiểu rõ sự khác biệt đó. Nếu lạm phát tiếp diễn, ông có thể quyết định rằng một vài lời lẽ gay gắt từ Tổng thống Trump là cái giá nhỏ phải trả để tránh rơi vào tình cảnh bi thảm như Arthur Burns trong lịch sử kinh tế.
Thủ phạm không khó để xác định. Giá năng lượng đã tăng vọt kể từ khi cuộc chiến tranh Iran bắt đầu vào tháng Hai, và các tuyên bố ngừng bắn lặp đi lặp lại cho đến nay chỉ mang tính tạm thời. Cuộc xung đột càng kéo dài, khả năng giá dầu cao sẽ càng làm tăng lạm phát chung và cuối cùng ảnh hưởng đến các chỉ số kỳ vọng lạm phát rộng hơn.
Phản ứng của Tổng thống Trump rất đáng chú ý. Sau khi chỉ trích sự tăng vọt giá cả hậu Covid dưới thời Tổng thống Biden, ông đã phản hồi báo cáo CPI hôm thứ Tư bằng cách nói, “Tôi thích lạm phát”. Tuy nhiên, điều ông không thích là lãi suất cao hơn. Điều đó đặt ông Warsh vào một tình thế khó xử. Tổng thống có thể chấp nhận việc Fed giữ nguyên lãi suất vào tuần tới, nhưng ông khó có thể hoan nghênh việc tăng lãi suất.
Điều đó có thể giúp Warsh tạm thời thoát tội. Nhưng nó không cung cấp cho anh ta một chiến lược nào cả.
Trước đây, ông Warsh từng gợi ý rằng việc giảm lãi suất chính sách có thể được cân bằng bằng cách giảm quy mô bảng cân đối kế toán của Fed. Về lý thuyết, việc cắt giảm lãi suất sẽ làm dịu bớt các điều kiện tài chính trong khi thắt chặt định lượng sẽ đi theo hướng ngược lại. Trên thực tế, điều này khó có thể trở thành thông điệp được đưa ra vào tuần tới. Thị trường trái phiếu đã trở nên bất ổn, và các nhà đầu tư đã quen với việc tin tưởng rằng Fed sẽ hỗ trợ họ. Việc bán trái phiếu mạnh mẽ vào một thị trường đang lo lắng sẽ tiềm ẩn rủi ro về loại “tai nạn tài chính” mà không một chủ tịch Fed mới nào muốn gặp phải trong những tháng đầu nhiệm kỳ.
Warsh cũng lập luận rằng trí tuệ nhân tạo có thể tạo ra sự bùng nổ năng suất và trở thành một lực lượng giảm lạm phát. Điều đó có thể đúng trong dài hạn. Nhưng trong ngắn hạn, AI nhiều khả năng sẽ làm tăng nhu cầu hơn là kiềm chế giá cả. Chi tiêu khổng lồ cho các trung tâm dữ liệu, chip, sản xuất điện và cơ sở hạ tầng liên quan là một sự bùng nổ đầu tư trước khi nó trở thành một phép màu về năng suất.
Lạm phát có cách riêng của nó là bóc trần các lý thuyết và phơi bày thực tế. Warsh có thể nói về trí tuệ nhân tạo, giảm quy mô bảng cân đối kế toán và những đổi mới chính sách, nhưng nếu giá dầu tiếp tục tăng và lạm phát theo sau, Cục Dự trữ Liên bang sẽ chỉ còn lại công cụ lâu đời nhất của mình — lãi suất cao hơn. Câu hỏi không phải là liệu thực tế đó có xảy ra hay không, mà là Washington cần bao lâu để chấp nhận nó.
Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư đang thu hẹp phạm vi hành động của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). SriKonomics đã lập luận trong các số báo gần đây rằng ngân hàng trung ương sẽ phải tăng lãi suất để chống lạm phát, giống như Ngân hàng Trung ương châu Âu đã làm hôm thứ Năm. Ông Warsh có thể tránh được quyết định đó vào tuần tới. Nhưng ông ấy có thể không tránh khỏi điều đó vào cuối tháng Bảy.
Đến một lúc nào đó, ông ta sẽ phải lựa chọn xem mình sợ sự giận dữ của ai hơn: của Tổng thống hay của thị trường trái phiếu. Bài học từ những năm 1970 cho thấy các nhà hoạch định chính sách tiền tệ dung túng lạm phát hiếm khi thoát khỏi hậu quả của nó. Thà bị Donald Trump gọi là "kẻ ngốc" còn hơn là bị lịch sử ghi nhớ như một Arthur Burns thứ hai.
Nhà Trắng có thể phàn nàn về lãi suất cao hơn, nhưng thị trường trái phiếu mới là bên có thể áp đặt chúng. Warsh hiểu rõ sự khác biệt đó. Nếu lạm phát tiếp diễn, ông có thể quyết định rằng một vài lời lẽ gay gắt từ Tổng thống Trump là cái giá nhỏ phải trả để tránh rơi vào tình cảnh bi thảm như Arthur Burns trong lịch sử kinh tế.
Nguồn: Skrikonomics
Giới thiệu sách Trading hay
Mô Hình Biểu Đồ - Phương Pháp Hiệu Quả Để Tìm Kiếm Lợi Nhuận
Được xem là cẩm nang về mô hình biểu đồ của các nhà đầu tư, giao dich tài chính toàn cầu và là kiến thức bắt buộc phải nắm về Phân Tích Kỹ Thuật
Bài viết liên quan
